2013年以来第三差的Q1：Bitcoin 和 Ether 季度收盘直逼 2018 年熊市

Bitcoin (BTC) 和 Ethereum (ETH) 预计将以有记录以来第三差的第一季度表现结束 Q1 2026，根据 CoinGlass 的数据——Bitcoin 本季度下跌 23.21%，Ether 下跌 32.17%，两者均远低于其长期历史平均水平。

这些损失为一个为期三个月的跌势画上了句号，这段时期受持续的宏观逆风、杠杆头寸平仓以及周末地缘政治冲击的影响，后者导致 Bitcoin 一度跌破 $64,000。

Bitcoin 在 2026 年开盘价接近 $87,700，此后已下跌约 $20,000。本季度的跌幅仅次于 Q1 2018 49.7% 的崩盘和 Q1 2014 37.42% 的下跌——这两个时期都被确认为熊市行情。

目前的结果远低于 Bitcoin 历史 Q1 平均回报率 +45.9%，尽管该数字在很大程度上受极端年份的影响：Q1 2013 回报率为 +539.9%，Q1 2021 录得 +103.2%。历史 Q1 中位数为更为平稳的 -2.26%。

Ether 跌幅更深

Ether 32.17% 的季度跌幅是其自 2016 年以来第三差的 Q1，仅次于 2018 年熊市和 2022 年利率冲击年期间录得的跌幅。

这一损失与 Ether 历史 Q1 平均回报率 +66.45% 和中位回报率仅 +4.37% 形成对比——这种差异说明了极端年份如何将平均值拉向两个方向。

Ether 相对于 Bitcoin 具有更高的贝塔系数，这意味着它倾向于在避险期间放大上行和下行波动，这一模式与本季度的表现一致。

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季度驱动因素

损失在 1 月和 2 月逐渐累积，随后周六美以对伊朗的袭击在首批头条新闻发布后的几小时内造成了最剧烈的单日跌幅——Bitcoin 下跌约 6.5%，Ether 下跌 9%。

Bitcoin 在进入本月时录得了有记录以来首次连续 1 月和 2 月收跌。

CryptoQuant 数据 显示，CME Bitcoin 期货未平仓合约在本季度较 2025 年峰值下降了 47%，这表明是持续的去杠杆化而非单一的清算事件。

周日的局部反弹——Bitcoin 回升至 $66,800 以上，Ether 收复 $1,994——收窄了本季度的最终损失，但在今日 Q1 收盘之际，并未改变历史排名。

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Kostiantyn Tsentsura 是 Yellow.com 的内容作家，在加密货币领域拥有超过 8 年的经验，过去 4 年致力于行业写作。他居住在 Kyiv，热爱足球、钓鱼和皮划艇。当他不追踪市场趋势或探索加密新闻时，你会发现他在水上——因为即使在加密领域，有时顺其自然才是最好的。