Bitwise 探索区块链 ETF 向代币化股票转型

Bitwise Asset Management 正在探索其某些交易所交易基金的代币化份额，并与金融科技公司 Superstate 合作，测试区块链记录是否可以在不改变投资者实际持有资产的情况下，与传统份额所有权并存。周四宣布的这一举措将 Bitwise Solana Staking ETF 目标锁定为首个候选对象，尽管该公司谨慎指出目前尚无任何保证。对于一个仍在探索代币化在受监管基金架构中能走多远的行业来说，这是一个值得关注的测试案例。

核心要点

• Bitwise Asset Management 已与 Superstate 合作，为选定的 Bitwise 基金开发代币化份额记录功能。
• Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) 预计将成为首个考虑采用代币化选项的基金。
• 代币化份额将拥有与传统账面份额相同的经济权利和投票权，不会创建单独的证券。
• 投资者可以在通过 The Depository Trust Company 的账面所有权或通过 Superstate 的转移代理系统进行的基于区块链的所有权之间做出选择。
• 该功能的推出完全取决于是否满足法律和监管要求，Bitwise 尚未提供发布时间表。

Bitwise 和 Superstate 合作开发代币化份额

Bitwise Asset Management 管理着超过 70 种投资产品，规模约为 $9 billion 的客户资产。该公司已与 Superstate 建立合作伙伴关系，旨在构建一个允许某些基金份额以代币化形式存在的框架。Superstate 是一家金融科技公司，致力于与发行人和资产管理公司合作，将证券引入区块链轨道，且此前已在其他产品上与 Bitwise 建立了合作关系。

两家公司将该项目描述为一项开发工作，而非成熟的产品。Bitwise 明确表示，“无法保证”该功能最终会在任何基金中上线，且尚未设定时间表。这种谨慎态度至关重要：这是一个正在进行的试点，而非投资者今天就能使用的实时功能。

首个排队候选的基金是 Bitwise Solana Staking ETF，在 NYSE 交易，代码为 BSOL。BSOL 于 2025 年底推出，该信托旨在监测 Solana 的价值，同时通过质押活动产生额外的 Solana。该基金的目标是通过 Bitwise 自身与合作伙伴 Helius 构建的链上基础设施，质押其几乎所有的投资组合。质押奖励（历史上平均约为 7%）将进行再投资，而非以现金形式支付，并随时间在基金的资产净值中复投。

代币化份额在采用区块链记录的同时保留传统权利

在拟议的结构下，代币化只会改变所有权的记录方式，而不会改变投资者实际拥有的资产。股东将继续通过现有的经纪渠道购买基金份额，且无论记录方式如何，这些份额所附带的经济权利和投票权都将保持一致。

投资者将拥有选择权。他们可以按传统方式持有份额，即通过 The Depository Trust Company 以账面形式持有；或者选择代币化版本，记录在区块链上并通过 Superstate 的转移代理基础设施进行维护。Bitwise 在其公告中表示：“股东随后可以选择通过 The Depository Trust Company 以传统账面形式持有这些份额，或者以记录在区块链上并通过 Superstate 转移代理基础设施维护的代币化形式持有。”