TradFi perps 交易量 18 个月内飙升 117 倍至 $387B，加密交易所正抢占华尔街市场

十八个月前，在加密货币交易所交易传统金融资产几乎是一个 rounding error。January 2025 的月度交易额为 $3.32 billion，这一数字如此之小，以至于在传统市场中流动的数万亿资金面前几乎微不足道。

快进到 June 2026，这一数字已飙升至 $387.39 billion。那是 117-fold 的增长。

爆发背后的数据

一份涵盖 July 2026 的 CoinGecko 报告展示了六大主要中心化交易所中这一转变的规模。这些平台上的总 TradFi 交易额在 June 2026 达到了 $393.15 billion，高于 2025 年初的 $3.46 billion。永续期货合约占 June 该数字的 98.5%，这意味着相比之下，加密货币平台上的传统资产现货交易几乎无关紧要。

2026 年的加速增长尤为剧烈。仅在该年前五个月，累计 TradFi perps 交易额就超过了 $1.32 trillion。作为对比，2025 全年产生的累计交易额为 $104.21 billion。因此，2026 年的前五个月产生的交易额大约是整个前一年的 12.7 倍。

未平仓合约（Open interest）从 January 1, 2025 的 $60 million 攀升至 June 2026 年底的峰值 $4.67 billion。

Binance 已成为主导平台，仅在 June 2026 就凭借 $231.49 billion 的 TradFi perps 交易额占据了超过 58% 的市场份额。MEXC 位居第二。

从黄金热到股市狂热

在此期间，人们实际交易内容的构成发生了剧变。Early 2026 全是关于贵金属的交易。黄金 perps 占据主导地位，在 March 2026 达到了 $236.76 billion 的月交易额峰值。到 June，US equities 飙升了 337.4%，月交易额达到 $189.84 billion，超过贵金属成为领先的资产类别。CoinGecko 报告将这一轮动部分归因于对技术领域的兴趣日益增长，包括半导体和近期的 IPOs。

为何是 perps，以及为何是现在

永续期货合约多年来一直是加密货币交易的主要工具。与传统期货不同，它们永不过期，且不需要展期切换到新合约。它们通过资金费率机制追踪标的资产的价格，该机制会定期平衡多头和空头仓位。对于加密货币交易者来说，这种方式非常自然。对于传统资产，它们提供了华尔街通常不具备的优势：全天候（24/7）的高杠杆交易，只要有网络连接即可随时随地参与。

在这些交易所的 TradFi 交易额中，perps 对现货交易 98.5% 的压倒性优势凸显了一个核心现实。交易者来到加密货币平台并不是为了购买并持有传统资产。他们是为了获得对价格波动的杠杆化、全天候的市场敞口。

虽然 $4.67 billion 的未平仓合约峰值相当可观，但仍仅占全球衍生品市场极小的一部分。仅 CME Group 每月处理的名义价值就达数万亿。一个在 18 个月内从未平仓合约 $60 million 增长到 $4.67 billion 的市场，远未触及天花板。

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