美国监管机构推动全国加密规则，力争全球领先地位

Atkins在SEC推进托管变革之际发出更多规则信号

SEC主席Paul S. Atkins在10月1日的一份声明中发出了进一步行动的信号。这位联邦证券监管机构负责人表示，更多的加密监管提案即将出台。他认为，过时的要求不应迫使交易发生在区块链上的链上市场流向离岸。

他的言论伴随着对注册投资顾问和受监管基金保护投资者资产方式的拟议变更。量身定制的托管框架将允许在某些情况下进行自我托管，并允许州信托公司担任托管人。它还涵盖了顾问审计和经纪交易商为基金提供的保管服务。

9月17日的创新豁免（Innovation Exemption）已经为处理代币化股票（在区块链上代表的股份）的合资格交易场所和流动性提供商提供了临时、有条件的救济。访问权限仅限于获准参与者以及同等的股东权利是其条件之一。联邦反欺诈和反操纵条款仍然适用。

8月的加密资产法规（Regulation Crypto Assets）将为四年内高达500万美元的某些投资合同发行提供一次性豁免，此外还有一个每12个月期间高达7500万美元的单独途径。投资合同通常涉及依赖他人努力的预期利润。这两条途径都要求进行披露；规模较大的途径还需要提供财务报表和持续报告。

客户资产面临储备检查和直接交付选项

客户保护将建立在《商品交易法》（Commodity Exchange Act）的基础之上，这是各机构联合工作人员声明中讨论的监管某些融资零售交易的联邦法律。Selig在10月5日的讲话中概述了储备证明，旨在展示为集合客户财产持有的资产，以及根据披露、资本和隔离要求处理账户的注册中间人，将客户财产与公司自有财产分开。

Selig还提议澄清，在28天内转移到外部非托管钱包通常符合注册交易所交易要求的例外情况。在此之前，早期的数字资产交付指南已于2025年12月撤回。非托管钱包让其用户可以控制移动加密货币和其他数字资产所需的凭据。

这种区别涉及加密货币和基于区块链的资产的交付，而非SEC针对顾问和基金单独提出的托管要求。拟议规则制定的预告将在潜在监管出台前收集初步反馈。

书面意见需在《联邦公报》（Federal Register，政府发布监管通知的官方刊物）刊登后60天内提交。提交内容将发布在Regulations.gov上。