Wall Street 押注 Fed 加息：这对 Bitcoin、债券和 Trump 意味着什么

简讯

• 芝商所（CME）的 FedWatch 工具显示，周三加息 25 个基点的概率为 94.5%，这将使联邦基金利率从 3.50%-3.75% 推高至 3.75%-4%。
• 《华尔街日报》的一项调查发现，几乎每家主要银行都预计 9 月会加息，大多数银行预测 2026 年总计紧缩 50 个基点，而美国银行（Bank of America）、德意志银行（Deutsche Bank）和加拿大皇家银行（RBC）则呼吁加息 75 个基点。
• 此举引发了政治冲突：特朗普（Trump）总统亲手挑选了美联储主席 Kevin Warsh，希望降低利率而非提高利率，并在过去两周公开施压要求其不要加息。

华尔街正准备迎接美联储自 2023 年以来从未做过的事情：加息。

联邦公开市场委员会（FOMC）将于周三结束为期两天的会议，芝商所（CME）的 FedWatch 工具显示加息 25 个基点的概率为 94.5%，高于一个月前的不到 50%。

从不太可能到几乎普遍预期的转变发生得很快。本周发布的《华尔街日报》调查发现，几乎所有主要银行现在都预计周三会加息，包括巴克莱（Barclays）、花旗集团（Citigroup）、摩根大通（JPMorgan）、摩根士丹利（Morgan Stanley）和瑞银（UBS）在内的大多数银行预测，到年底总计将紧缩 50 个基点。

美国银行（Bank of America）、德意志银行（Deutsche Bank）和加拿大皇家银行（RBC）的立场更为鹰派，呼吁今年紧缩 75 个基点。高盛（Goldman Sachs）则处于加息派的鸽派一端，预计本周仅加息 25 个基点，之后不再加息。杰富瑞（Jefferies）和牛津经济研究院（Oxford Economics）则是真正的离群者，分别预测 12 月和 2027 年会降息。

更高的利率使借贷成本更高，从而减缓支出，并损害依赖廉价投资而蓬勃发展的资产，如股票和 Bitcoin。它还使安全的国债收益更高，从而将资金从风险较高的投资中抽离。尽管如此，重点不在于加息本身，而在于不知道还会有多少次加息。市场讨厌这种不确定性，因此在美联储发言之前，他们现在就开始重新定价。

美联储为何行动

加息的理由在于居高不下的通胀。8 月份标题 CPI 同比增长 3.4%，核心通胀率为 2.5%，均远高于美联储 2% 的目标。受与伊朗（Iran）持续冲突推动的油价上涨，增加了额外的价格压力，而关税或降息都难以轻易抵消这种压力。

美联储在 7 月份将利率维持在 3.50% 至 3.75% 不变，但该决定仅以 9 比 3 的票数通过，当时已有三位决策者推动加息。这种内部的分歧，加上强于预期的 8 月就业报告，使得委员会在本周会议前转向紧缩。

这次加息让美联储主席 Kevin Warsh 处于尴尬境地。唐纳德·特朗普（Donald Trump）总统在 1 月份亲手挑选 Warsh 担任此职，并在 5 月份的就职仪式上敦促他保持“完全独立”，同时明确表示他希望降低利率。