当 Bitcoin 区块奖励发放完毕后会发生什么？

比特币 (CRYPTO:BTC) 以两种方式向矿工支付报酬，其中一种正逐渐耗尽。矿工每向链中添加一个区块可获得 3.125 BTC，该奖励每 4 年减半一次，直到 2140 年左右消失，届时他们将只剩下人们为使用网络而支付的手续费。

然而，这些手续费收入正在倒退。它们目前占矿工收入的 0.69%，为 10 年来最低份额，且自 2024 年 4 月上次减半以来一直保持在 1% 以下。这就提出了一个显而易见的问题：一旦区块奖励完全耗尽，比特币会发生什么。

比特币区块奖励何时真正耗尽

大约 95.5% 的现有比特币已被开采，剩下的 950,000 枚硬币还需要 114 年才能全部产出。按目前的比特币价格计算，这些硬币价值约 $60 billion，但它们流出的速度非常缓慢，以至于比特币的稀缺程度已经接近极限。

矿工每个区块获得 3.125 bitcoin，按当前价格计算价值约 $200,000，这个数字大约每 4 年减半一次。下一次削减将在 2028 年 4 月左右发生，届时奖励将降至 1.5625 枚硬币。此后的每次减半都会再次减半，直到奖励达到 1 satoshi，并在 2140 年左右减至零。

然而，矿工将继续像现在一样验证区块并确保网络安全。他们的每一美元收入都必须转而来自人们为这些区块中的空间支付的费用。

Satoshi Nakamoto 曾预料到随着奖励缩小，手续费将取而代之。自 2012 年以来已经发生了 4 次减半，奖励已经从最初的 50 枚硬币下降了 94%，因此这种转变的大部分已经完成，而非尚未到来。

比特币的手续费市场处于 10 年低点

根据 Glassnode 的数据，交易手续费目前占比特币矿工收入的 0.69%，创下 10 年新低，4 月份甚至一度跌至 0.52%。自 2024 年 4 月减半以来，手续费一直保持在 1% 以下，因此最终必须覆盖所有成本的收入在矿工薪酬中所占的份额正在缩小，而不是增长。

Glassnode 联合创始人 Rafael Schultze-Kraft 在 X 上指出，“上一次手续费占比这么低时，比特币价格还低于 $400。” 这种趋势自 4 月以来有所加速，Capriole Investments 称这是今年比特币最少被讨论的令人担忧的发展。

然而，比特币无法通过处理更多交易来解决这个问题。区块大小是固定的，且每 10 分钟产生一个，这使得无论有多少人想要加入，网络都被限制在每秒大约 5 笔交易。因此，如果仅靠手续费来取代今天的区块奖励，每笔交易都需要支付约 0.00104 bitcoin，按比特币价格接近 $63,900 计算，约为 $66。

目前的手续费远不及此。平均每个区块总共收集 0.016 到 0.018 bitcoin，价值约 $1,000，而区块奖励价值为 $200,000。

失去补贴后比特币的安全性会怎样

矿工投入资金购买机器和电力来竞争区块，这种支出保护了比特币价格免受任何人篡改账本的影响。谁控制了大部分算力，谁就能撤回自己的付款并重复支付同一枚硬币，因此攻击者必须一次性超过所有矿工的支出。根据 Charles Schwab 的数据，算上硬件、能源和他们必须击败的竞争，这需要耗资约 $5.2 billion。