US-SEC verzögert erneut „Innovationsbefreiung“ für Tokenisierung angesichts von Bedenken von Wall Street und Weißem Haus

Die Quelle sagte auch, dass sich die SEC-Mitarbeiter zunehmend auf die rechtliche Befugnis der Behörde konzentriert haben, eine derart weitreichende Entlastung zu gewähren, einschließlich der Frage, ob sie eine ausreichende Wirtschaftsanalyse durchgeführt und die erforderlichen Verfahrensschritte befolgt hat, um eine Ausnahme zu rechtfertigen. Brancheninsider wurden darauf hingewiesen, dass diese Bemühungen möglicherweise das Ergebnis des Clarity Act abwarten müssen.

Widerstand kam auch von traditionellen Finanzinstituten.

SIFMA, die Wall-Street-Interessengruppe, zu deren Mitgliedern große Broker-Dealer und Investmentbanken gehören, hat sich laut einer mit den Gesprächen vertrauten Branchenquelle als eine der Hauptgruppen herauskristallisiert, die die Initiative der SEC stoppen. SIFMA reagierte nicht sofort auf eine Anfrage für eine Stellungnahme.

Die Bedenken der Gruppe konzentrierten sich darauf, wie blockchainbasierte Handelsplätze in die bestehenden Aktienmarktregeln passen würden, insbesondere auf die Verpflichtungen der Broker, die bestmögliche Ausführung für Kunden anzustreben, sagte die Quelle.

Unter der heutigen Marktstruktur verknüpft Regulation NMS die Preise über die Börsen hinweg und verlangt von Brokern im Allgemeinen, Geschäfte zum besten verfügbaren geschützten Kurs auszuführen. Dieser Rahmen wird weniger eindeutig, wenn tokenisierte Wertpapiere über dezentrale Handelsplätze oder automatisierte Market Maker (AMM) gehandelt werden, wo Preisgestaltung und Ausführungskosten von traditionellen Börsen abweichen können.

Im Juni schlug die SEC vor, die Regel 611 der Regulation NMS — die sogenannte Order Protection Rule — abzuschaffen, ein Schritt, der weithin als Beseitigung eines der größten regulatorischen Hindernisse für den Handel mit tokenisierten Wertpapieren angesehen wird.