El vencimiento de opciones de Bitcoin y Ethereum por $16.6B pone el foco en los strikes clave del Q3

El valor nocional de los mercados de opciones de Bitcoin y Ethereum que vencen en el tercer trimestre de 2026 supera los $16.6 mil millones, con las opciones de compra (calls) superando a las de venta (puts) en ambos mercados. Basado en datos de Coinbase Markets, el total estimado de Bitcoin es de $14.73 mil millones, más que Ethereum, que suma alrededor de $1.92 mil millones. El interés abierto es de 186,000 BTC▲$77,666.00 y 756,100 ETH▲$2,518.27.

Bitcoin representa casi el 89% del monto nocional total. La relación put-to-call es de 0.52, lo que indica una menor cantidad de opciones de venta emitidas que de compra. En cuanto a las concentraciones de opciones de BTC, están más concentradas en el precio de ejercicio (strike) de $70,000, aunque hay concentraciones en los strikes de $85,000, $90,000 y hasta el strike de $100,000. Coinbase señaló que esta estructura está sesgada hacia strikes más altos.

Actualmente, el nivel de máximo dolor (max-pain) de Bitcoin es de $72,000, lo que corresponde al precio al cual las opciones menos costosas de Bitcoin entrarían en el dinero (serían ejercidas). El máximo dolor no es una predicción, una garantía o un nivel de soporte confirmado. El 15 de septiembre, Bitcoin cotizaba alrededor de $78,000, por encima del máximo dolor, pero por debajo de los grandes strikes alcistas de $85,000, $90,000 y $100,000.