Le pivot IA des mineurs de Bitcoin est payant, mais le minage pourrait rebondir avec une nuance

La performance de MARA reflète la baisse du hashprice, le revenu quotidien attendu généré par une unité de puissance de minage de bitcoin. En juillet de l'année dernière, le hashprice était de $63 pour chaque pétahash par seconde (PH/s) de puissance. Il est maintenant d'environ $31.80 par PH/s.

Sans surprise, un nombre croissant de mineurs trouvent qu'il n'est plus rentable de poursuivre la production et éteignent leurs machines, un processus connu sous le nom de capitulation. En conséquence, le hashrate du réseau Bitcoin — une mesure de la puissance de minage — a chuté à 900 exahash par seconde (EH/s) contre 1.14 zettahash par seconde (ZH/s), soit environ 21 %.

C'est déjà l'un des cycles de capitulation les plus longs jamais enregistrés, et il se pourrait qu'il ne soit pas encore terminé.

Entre-temps, le marché a réévalué les entreprises qui ont obtenu des contrats d'IA et de HPC.

Selon le rapport sur le minage du premier trimestre de CoinShares, les mineurs disposant de contrats HPC se négocient à 12.3 fois leur valeur d'entreprise. Cela se compare aux 5.9 fois affichés par les mineurs de bitcoin pure-play.

Le rapport estime également que l'industrie avait obtenu un montant cumulé de $70 milliards en contrats d'IA et de HPC à la fin de ce trimestre.

Au fil de l'année, les mineurs ont annoncé un nombre croissant de contrats à des valorisations de plus en plus élevées. Il y a tout juste une semaine, par exemple, Riot Platforms (RIOT) a signé un bail de 20 ans avec Anthropic évalué à $9.1 milliards. Les actions de Riot ont grimpé d'environ $3 à $20 au cours des quatre dernières années, soulignant à quel point le marché a radicalement réévalué les mineurs exposés à l'infrastructure d'IA.