Les trésoreries d'entreprises n'ont acheté que 5,900 bitcoin en 3 mois. Les autres signaux de la demande semblent également faibles.

« Les trésoreries d'entreprises ont été de gros acheteurs tout au long de 2025, et elles se sont retirées », a déclaré Glassnode. « Leur entrée moyenne, le Corporate Treasury Cost Basis, se situe à $80.5K, soit environ 6 % au-dessus du cours au comptant, de sorte que le groupe dans son ensemble est en perte. »

Bitcoin a dépassé ce niveau récemment mais n'a pas réussi à maintenir ses gains.

La source de données Bitcoin Treasuries évalue désormais les avoirs des sociétés cotées à environ 1.22 million de $BTC répartis sur 181 entreprises cotées. Strategy reste l'acheteur et le détenteur dominant, avec environ 845,050 $BTC. Metaplanet, cotée à Tokyo, figure parmi les prochaines plus grandes réserves d'entreprises. En tant que groupe, ces trésoreries sont toujours en perte aux prix actuels.

« Une récupération de $80.5K remettrait les trésoreries à profit et supprimerait une couche d'offre excédentaire ; d'ici là, leur entrée constitue un plafond de plus », a ajouté Glassnode.

D'autres indicateurs de demande brossent un tableau mitigé

Les ETF bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont attiré des milliards de dollars depuis début août, signalant un rebond de la demande institutionnelle pour la crypto-monnaie. Cependant, il leur manque environ $1 milliard pour devenir positifs sur une base annuelle, selon la source de données SoSoValue.

L'indicateur de prime Coinbase est resté principalement négatif depuis mai, hormis un bref passage en territoire positif le Sept. 5, selon les données de CoinGlass. Une lecture négative signifie que le bitcoin se négocie avec une décote sur Coinbase par rapport aux prix sur la plateforme d'échange offshore Binance, ce qui suggère que les acheteurs américains affichent une demande plus faible que les traders ailleurs.