Bitcoinは一時$80Kを上回った後、需要の低迷とETFの流出により$75Kまで反落。

Bitcoinのストレステストが、構造的需要と脆弱なポジショニングの違いを浮き彫りにしている

今回の売りは、ハッキングやETFの流出、マクロ的なヘッドラインに対する単なる反応ではない。それは、機関投資家参入後のBitcoin市場が、長期的なテーゼを崩すことなくショックを吸収できるかどうかの実地テストである。これまでのところ、答えは複雑だ。現物需要は過去のサイクルよりも粘り強いことが証明されているが、レバレッジ、財務的見地、マクロに敏感なフローは、確信がまだ浅い部分を露呈させている。