ビットコイン価格33%の反発、ETF・金利・AIの試練に直面

Bitcoin価格は5週間で33%上昇したが、史上最高値を31%下回ったままであり、この反発は、半減期後のプレイブックに基づいた力強い2027年についての議論を再燃させている。その枠組みと実際の予測との間の隔たりこそが、じっくり考えるべき問題である。過去3回のサイクルにわたる繰り返しのパターンは、4回目の繰り返しが保証されていることと同じではない。

このパターンの持続力を説明するロジックは十分に単純である。Bitcoinは歴史的に、半減期主導の各ピークから4年後に底を打っており、現在のサイクルは新規発行を削減した2024年4月の半減期に遡る。その枠組みの下では、今年後半に底が形成されれば、2027年は過去の底打ち後に続いたのと同じような持続的な強気センチメントの恩恵を受ける立場になる。

歴史的な記録は、その大きさについては何も語っていないとしても、議論の形を裏付けている。Bitcoinは2022年に65%下落し、翌年には154%急騰した。さらに遡ると、2018年には71%下落した後、2019年には85%反発した。下落局面を耐え凌ぎ、回復局面で購入した投資家はどちらの時も報われており、それが現在のラリーをデッド・キャット・バウンスではなく、同様の何かの始まりとして扱う根拠のすべてとなっている。

とはいえ、3つのデータポイントは4番目の結果を推測するには小さなサンプルであり、パターン自体には、なぜ反発がもっと早く、あるいは遅くではなく、その時に起こったのかを説明するものは何もない。

2027年のケースは、予測力を持つモデルではなく、類推に基づいて構築されたシナリオであり、ETFのフローが価格のモメンタムにどのように反応するかが、現在、Bitcoinが半減期のカレンダーのどこに位置しているかと同様に重要である。EdgeXで$50を獲得し、$300Kの賞金抽選に応募しよう。市場はもはや以前と同じではない。

現物Bitcoin ETFは依然として高い人気を誇っており、以前は自己保管や先物のロールコストを直接管理しなければならなかった投資家にとって、価格エクスポージャーをはるかに容易にした。その構造的な変化は2018年や2022年の下落時には存在せず、誰が押し目買いをしているのか、そして資本がどれほど速く出入りできるかを変えている。

マクロ経済状況は逆の方向に作用している。インフレ率はFederal Reserveの2%という目標を上回ったままであり、地政学的な緊張がエネルギー価格を押し上げる中、中央銀行はすでに連邦公開市場金利を引き上げ、さらなる利上げも検討されている。

長期化する引き締めサイクルは、より利回りの高い商品へと資本を惹きつけることで、他のリスク資産とともにBitcoinを圧迫するだろう。これは、金利経路の期待がどの半減期サイクルのタイムラインよりも速く動き得るダイナミクスである。セキュリティ面のリスクも消失していない。ColdCardウォレットを標的としたハックにより、$100 millionを超える損失が発生したと報じられており、自己保管の推進が依然として現実の運用上の失敗に突き当たることを思い出させる。BybitでBitcoinを取引して、$1,000 USDTエアドロップを獲得するチャンスを得よう。Bitcoin価格の次なる展開は？AIの資本競争と2027年への道。