ビットコインの夏の静けさ、オプション価格に異例の割高感

ビットコインの BTC$63,636.81 価格は数週間にわたり不気味なほど落ち着いており、$65,000を下回る狭いレンジ内に留まっています。激しい価格変動に対する保険を提供するデリバティブ契約であるオプションは、これほど静かな市場では安いはずですが、実際はそうではありません。

これは直感に反するように聞こえるかもしれませんが、実際にはそうではなく、潜在的なボラティリティの急上昇に備えたヘッジや利益獲得のためにオプションを検討しているトレーダーにとっては重要です。ボラティリティは平均回帰性があり、退屈なレンジ相場が長く続いた後、突然急上昇することがよくあります。

結局のところ、これらのオプション契約の価格は、最近すでに起こったことではなく、今後数日間または数週間に何が起こると市場が予想しているかに基づいて決定されるという事実に集約されます。

現在の落ち着きは本物です。過去4週間に見られた価格変動であるビットコインの30日実現ボラティリティは、年率21.80%に低下し、2025年10月以来の低水準となりました。しかし、VolmexのBVIV指数に代表される、将来を見据えた指標である30日予想（インプライド）ボラティリティは現在36%となっており、実現ボラティリティよりも約3分の2高くなっています。