Franklin Templetonの新ETF、ビットコインの強力な「購入マシン」となる可能性

何十年もの間、インデックスファンドは配当を使ってさらに株式を購入してきました。Franklin Templetonは、その代わりに配当を使ってビットコイン（BTC）を購入したいと考えています。

この資産運用会社は、Nasdaqに上場する2つのファンドを申請しました。それぞれ株式95%、ビットコインのエクスポージャー5%で開始されます。どちらもまだ運用は開始されていません。

これがなぜビットコインにとって重要なのでしょうか？インデックスファンドは主要企業の株式バスケットに投資します。それらの企業が配当、つまり株主への現金報酬を支払う際、通常その資金はさらなる株式の購入に充てられます。Franklin Templetonはその資金を代わりにビットコインのエクスポージャーの購入に充てることで、BTC需要の定期的な供給源を作り出そうとしています。

株式配当はどのようにビットコインになるのか？

一方のファンドは米国の大手500社を保有しています。もう一方は、金融機関を除くNasdaq上場の大手100社を保有しています。

それぞれ株式95%、ビットコイン5%で開始されます。その後、配当が流入し始めます。

「すべての普通配当および特別配当は、配当落ち日の翌日の市場開始時にビットコインに再投資され、時間の経過とともにビットコインのエクスポージャーを増加させます」と目論見書の一節に記されています。

手数料は低く抑えられています。規模の大きい方のファンドの手数料は年率0.09%、つまり1年目は10,000ドルにつき9ドルです。

価格上昇時にファンドは自動的にビットコインを売却する

ここにひねりがあります。四半期ごとに、5%を超えるビットコインのシェアは4.5%に削減されます。もし見直し期間の間に20%を超えた場合は、2営業日以内に4.5%にリセットされます。

つまり、ビットコインの上昇は売却を誘発します。暴落はその逆で、新たな配当を使ってより低い価格で購入することになります。

これらのファンドはコインを直接保有しません。Franklin系列のファンドを含むビットコインファンドを、先物やオプションとともに購入します。Franklinは自社製品の手数料を免除する可能性があるとしていますが、その免除はいつでも終了できるとしています。

Franklin自体の目論見書では、ビットコインは極めて投機的であり、大きな価格変動が起こりやすいとされています。

より広範な議論が巻き起こっています。Himalaya Capitalの創設者であるLi Luは先週、仮想通貨は根本的にインチキだと呼びました。どのライバルよりも多くの資金を運用しているBlackRockは、1-2%のビットコインポジションを推奨しています。

Franklinの設計はBlackRockの陣営に近いです。そのビットコインの割合は5%から始まり、成長すると削減されます。

真の試練は、Franklinが株式を登録したNasdaqで取引が開始される時に訪れます。

元の記事を読む Franklin Templeton's New ETFs Could Create a Bitcoin Buying Machine 著者：Lockridge Okoth（beincrypto.com掲載）