Bitwiseの調査：機関投資家は50%の下落局面でも暗号資産を保有継続

資産運用会社Bitwiseがインタビューした15の機関投資家のうち、約50%の市場下落局面で暗号資産の配分を削減したところはなく、むしろ数社は買い増しを行いました。

暗号資産を保有しているグループ内のすべての機関がBitcoin (BTC)を保有しており、通常は最大かつ最も長く保有しているポジションでした。一方、Ether (ETH)やSolana (SOL)は、投資期間が短く、売却条件が設定されたより小規模な投資対象でした。

Bitwiseの「機関投資家の暗号資産採用レポート」は、2025年10月に始まった市場下落の最中である3月下旬から4月にかけて行われたインタビューに基づいています。インタビューには、大学基金、財団、公的年金、政府系ファンド、マルチファミリーオフィス、投資コンサルタント、上場企業の投資専門家が含まれていました。

何が売却のきっかけになるかという質問に対し、価格の下落を挙げた機関はありませんでした。代わりに、回答者は規制の逆転、業界全体の信頼危機、または投資テーゼの失敗を指摘しました。

一部の機関は、ネットワーク利用の増加がトークンの利益につながらない場合、EtherやSolanaを売却すると述べました。

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保有資産がある機関の暗号資産配分は、投資可能資産の0.5%から13%の範囲でしたが、ほとんどは1%から2%の間でした。Bitwiseによると、インタビューを受けたほぼすべての機関が暗号資産現物上場投資信託（ETF）を利用しているか、利用を計画しており、一部の投資家は私募や直接カストディからETFへと移行しています。

6月に発表されたCoinSharesの13Fデータレポートによると、第1四半期にプロ投資家が報告した米国現物Bitcoin ETFの保有高は17%減少しました。ヘッジファンドと証券会社が減少分の約96%を占めた一方、銀行は保有を増やしました。

Bitcoinが機関投資家の確信をリード、ETHとSOLは「証明」テストに直面

インタビューを受けたほぼすべてのBitcoin保有者にとって、それは最初で最大、かつ最も長く保有している暗号資産でした。ほとんどがBTCを、多くの場合ゴールドと並んで価値の保存手段として扱っていました。

ETHとSOLに対する確信は、それほど一貫していませんでした。

複数の機関は、ステーブルコイン、分散型金融（DeFi）、トークン化などの分野での成長が、資産自体の価値向上に結びつかない場合、今後数年以内にETHまたはSOLから撤退する可能性があると述べました。

Bitwiseによると、EtherもSolanaも保有していないある機関は、DeFiアプリケーションを広範囲に利用していましたが、その活動が原資産となるトークンに利益をもたらす明確な道筋が見えなかったとのことです。

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