5%の米国債利回りが2017年以来最高の四半期となったBitcoinの上昇を阻む恐れ

ビットコイン (BTC) は2017年以来最高の第3四半期を終えたばかりだが、5%を超える米国債利回りが投資家にリスク資産に代わるますます魅力的な選択肢を提供しているため、上昇を維持することはより困難になる可能性があるとDelphi Digitalは述べている。

Delphiは最新の週刊ニュースレターで、第3四半期のビットコインの43%の上昇と、それに続く先週の3週連続の上昇を強調した。しかし、「上昇の苦戦は実質的な抵抗に対して起きている」とDelphiは書き、連邦準備制度（FRB）の9月の利上げと、数十年ぶりの高水準に達している米国債利回りの急上昇を指摘した。

「国債がリスクフリーで5%以上を支払うとき、すべてのリスク資産は、その資金に見合う価値があることを証明するためにより懸命に努力しなければならない」とDelphiは記した。

ビットコインはこれまでのところ、いわゆる「貨幣価値下落トレード（debasement trade）」、つまり持続的な政府借入と通貨拡大がドルの購買力を浸食するという見方に助けられ、このハードルを乗り越えることができている。

暗号資産に特化したベンチャー企業Arche CapitalのマネージングパートナーであるVanessa Grellet氏によると、投資家が連邦債務と政府の利払い増加に注目を高めていることを考えれば、「貨幣価値下落トレードに低金利は必要ない」という。

このような背景の中、ビットコインの価格は先週、一時87,000ドルを超えた後に下落に転じた。8月中旬、米国財務省が市場の流動性をサポートするために、10年債と20年債を対象とした長期債の買い戻しを倍増させる計画を発表した直後から、価格は35%以上上昇している。一部の投資家は、この動きを債券市場の緊張を緩和し、借入コストを抑制するための取り組みと見なした。それ以来、買い戻しの規模は3倍に拡大している。

関連記事：暗号資産の数十億ドルは戻ってきたが、プレミアムは戻っていない

弱い雇用統計が金利見通しを変える、今のところは

予想を下回る雇用統計により10月のFRBによる再利上げの可能性が急激に低下したことで、ビットコインが直面している金利の背景は、それほど制限的ではなくなる可能性がある。労働統計局の最新の非農業部門雇用者数レポートによると、9月の米経済の雇用者数はわずか29,000人の増加にとどまり、予測の80,000人を大幅に下回った。

この期待外れの結果は、労働市場が冷え込んでいる兆候を強め、FRBに再利上げを行う前に待機する余裕を与えた。

最新の雇用統計データが出る前でさえ、FRB当局者は行動を急いでいないことを示唆していた。政策立案者は9月の予測で年内にあと1回の利上げを盛り込んでいたが、それ以来、一部の当局者は忍耐を促している。

今年、連邦公開市場委員会（FOMC）の投票権を持つニューヨーク連邦準備銀行のJohn Williams総裁は、中央銀行が再利上げを急ぐ必要はないと述べた。

Williams氏は先週の演説で、「9月の会合で行った政策措置により、緊急の必要性はない」と述べた。

CMEグループのFedWatchツールでは、10月の利上げの確率は現在約24%となっており、1週間前の75%超から低下している。

関連記事：株式プレミアムの低下により、暗号資産のトレジャリーモデルが優位性を失う：DWF