분석: 미 국채 금리 상승, 비트코인 압박하나 장기적 전망은 강화될 수도

기간별 전망 동향 보고서

한 분석에 따르면 U.S. 및 기타 주요 경제국의 장기 국채 수익률 급등은 Bitcoin에 단기적인 하방 압력을 가하고 있지만, 해당 가상자산과 같은 희소 자산의 장기적인 매력을 높일 수도 있다.

BLOFIN Research는 September 7 최근 보고서에서 더 높은 Treasury 수익률이 Bitcoin에 단기적인 악재이지만, 시간이 지남에 따라 통화 가치 하락에 관한 투자 논거를 강화한다고 밝혔다. 보고서는 유동성이 궁극적으로 Bitcoin의 방향을 결정하는 핵심 요소가 될 것이라고 덧붙였다.

U.S., Japan 및 Europe의 장기 국채 수익률은 최근 몇 년 또는 수십 년 만에 최고 수준으로 치솟았으며, 30-year U.S. Treasuries 수익률은 한때 5.3%를 넘어섰다. 같은 기간 Bitcoin은 $77,000 수준까지 하락했으며, U.S. 주식과 기술주를 포함한 위험 자산도 약세를 보였다.

BLOFIN Research는 높은 채권 수익률이 위험 자산의 매력을 갉아먹고 있다고 말했다. 투자자들이 장기 U.S. Treasuries에서 약 5%의 수익을 얻을 수 있게 되면서 추가적인 위험을 감수할 유인이 줄어들고 있다. 그 결과, Bitcoin 및 기술주와 같은 변동성 자산에서 일부 유동성이 유출될 수 있다.

보고서는 수익률 상승이 조달 비용을 높이는 동시에 미래 수익의 현재 가치를 낮춘다고 덧붙였다. Bitcoin이 장기적으로는 화폐 자산으로 간주되더라도 단기적으로는 위험 자산처럼 행동하며 유동성과 조달 비용에 민감하게 반응한다.

그럼에도 불구하고 BLOFIN Research는 채권 수익률 상승이 궁극적으로 Bitcoin의 투자 사례를 강화할 수 있다고 밝혔다.

회사는 U.S. Treasury가 이미 장기 채권 바이백을 확대했지만 양적 완화와 비교할 정도는 아니라고 전했다. 그럼에도 불구하고 Treasury 수익률이 계속 상승한다면 바이백 규모 확대, Treasury 발행 만기 구조 변경, 그리고 잠재적으로 Federal Reserve의 통화 완화를 포함한 더 강력한 조치의 가능성이 높아질 수 있다.

BLOFIN Research는 Bitcoin의 방향이 특히 정부 부채에 대한 신뢰가 약화되는지, 그리고 정책적 개입이 확대되는지 여부에 달려 있다고 말했다. 보고서는 Bitcoin이 현재 상승한 채권 금리가 제공하는 매력적인 무위험 수익률과 확대되는 재정 부담이라는 두 가지 힘 사이에 끼어 있다고 진단했다. 단기적인 방향은 빠르게 변할 수 있으며, 다음 주요 움직임은 궁극적으로 유동성이 어디로 향하느냐에 달려 있다.