비트코인, 사상 최고가 대비 32% 하락... 과거 약세장보다 완만한 수준

기간별 예측 동향 보고서

Bitcoin은 사상 최고치를 기록한 지 1년 만에 약 32% 하락했으나, 하락 폭과 조정 기간 모두 과거 약세장과 비교하면 상대적으로 완만했다는 분석이 나왔습니다.

암호화폐 전문 매체인 CoinDesk는 October 6, 2025에 Bitcoin이 $126,000 위로 상승하며 사상 최고치를 경신했다고 October 6에 보도했습니다. 이후 약 $85,453까지 후퇴하며 약 32% 하락한 상태입니다.

이전 사이클과 비교했을 때 하락 폭은 훨씬 작습니다. 2013년 정점 1년 후 Bitcoin은 69.7% 하락해 있었습니다. 2017년 정점 이후에는 82.3% 하락했고, 2021년 정점 이후에는 74.6% 떨어졌습니다.

현재 약세장에서의 최대 낙폭 또한 이전 하락기보다 작았습니다. Bitcoin은 June 30에 $59,000 아래로 떨어지며 정점 대비 53% 넘게 하락했습니다. 과거 약세장에서의 고점 대비 하락 폭은 77%에서 85% 사이였습니다.

“이번 사이클에서 가장 주목할만한 변화는 하락 기간이 훨씬 짧아졌고, 바닥 근처에서 머무는 시간도 줄어들었다는 것”이라고 HashKey Group의 수석 리서치 분석가인 Tim Sun은 말했습니다. 이전 사이클에서는 개인 투자자와 레버리지 거래가 강세장을 주도했습니다. 이번에는 현물 상장지수펀드, 자산 운용사, 패밀리 오피스 및 기업을 포함한 기관으로부터 더 많은 자금이 유입되었습니다.

Primitive Fund의 공동 설립자인 Griffin Ardern은 ETF 자금이 목표 비중을 유지하기 위해 가격 하락 시 매수하는 구조적 성향을 가지고 있어, 기관 유입이 과거의 개인 주도 시장과는 다르다고 설명했습니다. October 2025의 대규모 청산 이후 레버리지가 급격히 감소한 것 또한 급격한 연쇄 청산을 제한하는 요인으로 꼽혔습니다.

하지만 낮은 변동성은 과거보다 수익률이 낮아질 수 있음을 의미하기도 합니다. STS Digital의 U.S. 책임자인 Jeff Anderson은 더 많은 참여자가 Bitcoin 시장에 진입함에 따라 실현 변동성이 감소할 것이라고 말했습니다. 이는 낙폭이 작아지는 동시에 상승 정점 또한 낮아질 수 있음을 의미합니다.

Bitcoin의 연간 변동성은 현재 약 40%로, 80%가 넘는 장기 역사적 평균치를 크게 밑돌고 있습니다. Ardern은 또한 U.S. 30-year Treasury 수익률이 더 상승할 경우 약세장이 다시 심화될 수 있다고 경고했습니다. 30-year Treasury 수익률은 최근 2002년 이후 최고 수준인 5.7%까지 치솟았습니다.