비트코인·이더리움, '현금 살포 호재' 맞이할 것... 아더 헤이즈 전망

비트멕스(BitMEX) 공동 창립자 Arthur Hayes에 따르면, 일본이 캐리 트레이드를 청산하고 달러가 약세로 돌아서면서 Bitcoin (CRYPTO: BTC)과 Ethereum (CRYPTO: ETH)이 "돈 풀기 대호황(money printing bonanza)"에 진입하고 있습니다.

헤이즈가 달러가 곧 붕괴될 것이라고 생각하는 이유

헤이즈는 월요일 The Rollup 팟캐스트에서 암호화폐 급등의 진짜 배경은 연준 이사 Christopher Waller의 발언이 아니라 일본이라고 말했습니다.

일본 최대의 국부펀드인 GPIF는 G20 직후 휴가철인 8월에 예기치 않은 회의를 열었고, 그 직후 단 한 번의 아시아 거래 세션에서 달러-엔 환율이 급락했습니다.

헤이즈는 이를 G20에서 일본 자본을 회수하고 해외 자산을 매각하며 엔화를 매수하기로 합의했다는 확인으로 해석했습니다.

현재 두 가지 힘이 동시에 달러 약세를 주도하고 있습니다.

• 일본 측: 미국은 일본 기관들이 국채를 직접 매각하지 않아도 되도록 달러를 빌려주기 위해 연준의 레포(repo) 시설을 확장하고 있습니다. 이들은 달러를 빌려 외환 시장에서 매도하고 엔화를 매수하여 자금을 본국으로 송환합니다.
• 유럽 측: 프랑스 은행은 전 세계 레포 시장의 20%를 차지하며 일본이 소유한 프랑스 채권을 대량 보유하고 있습니다. 일본이 해당 채권을 매각하면 프랑스 은행의 압박으로 인해 ECB나 프랑스 정부가 시스템을 안정시키기 위해 유로화 공급을 늘려야 합니다.

두 시나리오 모두 결과는 같습니다. 달러는 약해지고 비트코인과 금 같은 실물 자산(hard assets)은 반등합니다.

헤이즈가 매수하고 있는 것과 그 이유

헤이즈는 이더리움이 암호화폐에서 "가장 미움받는 대형 코인"이고 2021년 사상 최고치인 $5,000를 돌파한 적이 없기 때문에 위험 대비 보상 비율을 무시하기 어렵다며 자신의 가장 큰 보유 비중을 차지한다고 덧붙였습니다.

그는 또한 화폐 가치 하락에 대비한 자산으로서 상승 잠재력이 높은 Zcash를 보유하고 있다고 밝혔으나, 급격한 조정을 받을 수 있다고 언급했습니다.

Hyperliquid Strategies Inc (NASDAQ:PURR)로 측정되는 Hyperliquid에 대해 그는 가격이 더 오를 것이라고 주장하면서도, 동일한 위험 자본 대비 Ethena가 더 나은 위험 조정 상승 잠재력을 가지고 있다고 보고 있습니다.

그의 보다 광범위한 프레임워크는 바벨(barbell) 전략입니다. 한쪽에는 "돈 풀기의 혜택을 받는" 비트코인과 이더리움 같은 희소한 실물 자산을 두고, 다른 쪽에는 강력한 바이백 토크노믹스를 갖춘 수익 창출형 온체인 비즈니스를 두는 것입니다.

그는 비트코인이 연말까지 사상 최고치를 경신할 가능성이 있다고 예상하면서도, 11월 중간선거를 앞둔 정치적 압박으로 인해 가격 상승 속도가 둔화될 수 있다고 경고했습니다.

이미지: Shutterstock

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