비트코인의 역사적 평온함, 향후 2개월 내 30% 변동 가능성 시사: Fundstrat

비트코인 (BTC)은 지난 몇 주 동안 조용했을지 모르지만, 이러한 고요함은 훨씬 더 큰 움직임을 위한 무대를 마련하고 있을 수 있습니다. Fundstrat에 따르면, 이 암호화폐의 30-day 변동성은 역사적 저점 부근에 머물고 있으며, 이는 역사적으로 향후 2개월 동안 30% 상승이 뒤따랐던 설정입니다.

비트코인의 지난 30-day 동안의 가격 변동은 기록상 가장 작은 수준 중 하나였다고 Fundstrat의 디지털 자산 전략 책임자 Sean Farrell은 월요일 CNBC에 보낸 메모에서 밝혔으며, 역사적으로 그러한 고요한 기간 이후에는 훨씬 더 큰 움직임이 뒤따랐다고 덧붙였습니다.

"역사적 움직임의 전형적인 규모는 주목할 만합니다. 이전 관찰 결과들을 살펴보면, 이후 60 days 동안의 중간값 절대 변동폭은 대략 30%였습니다."라고 Farrell은 말했습니다.

하지만 역사적 신호는 명확한 방향성 편향을 보여주지 않습니다. 이전에 Fundstrat이 확인한 8번의 사례에서, 향후 60 days 동안의 중간값 절대 변동폭은 30%를 약간 상회했으며, 그 중 절반은 상승했고 절반은 하락했습니다.

월요일의 반등은 숏 커버링에 의해 주도됨

Fundstrat에 따르면, 비트코인은 최근 세션에서 다른 암호화폐들에 비해 뒤처진 후 월요일에 2% 이상 반등했지만, 연초 대비로는 여전히 거의 27% 하락한 상태입니다.

이러한 상승의 상당 부분은 트레이더들이 하락 포지션을 청산한 데서 비롯되었다고 Farrell은 말했습니다. 가격이 급등함에 따라 무기한 선물의 코인 표시 미결제약정이 약 8% 감소했으며, 이는 트레이더들이 상당한 규모의 하락 노출을 해소했음을 보여줍니다.

그는 이번 반등을 장기 랠리의 시작으로 오해해서는 안 된다고 경고했습니다. 6월 초와 7월 초의 유사한 숏 커버링 주기도 처음에는 가격을 끌어올렸으나 결국 상승분이 사라졌습니다. 다만 Farrell은 최근의 가격 움직임을 건설적이라고 평가했습니다.

다음 촉매제: 실질 수익률

Farrell에 따르면 채권 시장이 비트코인으로 하여금 비정상적으로 고요한 거래 범위를 벗어나게 하는 트리거가 될 수 있습니다. 그는 장기 실질 수익률 상승이 암호화폐 및 기타 위험 자산에 위험 요소라고 말하며, 지속적으로 높은 수익률이 결국 비트코인의 저변동성 기간을 끝낼 수 있다고 언급했습니다.

Fundstrat의 공동 창립자 Tom Lee는 월요일 CNBC에서 별도로 언급하며, 10-year 수익률 범위가 비정상적으로 좁게 유지되고 있다고 말하며 유가 하락을 광범위한 시장의 지원 요인으로 지목했습니다. 안정적인 10-year 수익률 범위는 차입 비용 상승과 금융 여건으로 인한 압력을 줄여줌으로써 비트코인에 우호적인 배경을 제공할 수 있으며, 특히 유가가 계속 완화될 경우 더욱 그러합니다.

비트코인 심리는 여전히 약세

비트코인의 가격은 지난 24시간 동안 1% 이상 상승하여 거래되었습니다. Stocktwits에서 BTC에 대한 개인 투자자 심리는 '약세(bearish)' 영역에 머물렀으며, 지난 하루 동안 관련 대화량은 '보통(normal)' 수준을 유지했습니다.