SEC remove obstáculo regulatório e recompras de tokens atingem recorde de $638 milhões

Projetos de cripto gastaram cerca de $638 milhões com recompras de tokens até o final de agosto de 2026, de acordo com dados da Allium Labs.

Isso já é um recorde, acima dos $545 milhões no mesmo período de 2025. Hyperliquid foi responsável por aproximadamente $370 milhões e Pump.fun por cerca de $200 milhões, juntos totalizando quase 90% do total.

Em 25 de setembro, a equipe da Securities and Exchange Commission (SEC) abordou a tensão legal que tem sombreado esses programas desde o seu início. Quanto mais abertamente um projeto vincula seu token aos retornos do negócio, mais fácil se torna argumentar que os detentores estão investindo em um valor mobiliário (security).

O que a equipe da SEC disse

A Divisão de Finanças Corporativas da SEC abordou as recompras em um novo conjunto de FAQs de cripto cobrindo redes que já são funcionais.

A equipe disse que o anúncio de recompra de um emissor para um ativo cripto que não seja um valor mobiliário em tal rede fica fora das promessas de “esforços gerenciais essenciais” no centro do teste de Howey para contratos de investimento.

A mesma resposta alerta projetos mais jovens que, em uma rede que ainda não alcançou a funcionalidade, apresentar uma recompra como fonte de rendimento ou retornos pode alimentar uma análise de contrato de investimento.