Bitcoin'in düşen volatilitesi, Wall Street modellerinin gözden kaçırabileceği bir riski gizliyor

SEC Kayıtlı Yatırım Danışmanı Two Prime'ın kurucu ortağı ve CEO'su Alexander S. Blume, bu işlemin özellikle popüler bir versiyonu olan call overwriting'e (alım opsiyonu yazma) işaret etti. Yatırımcılar, halihazırda sahip oldukları bitcoin üzerinde alım opsiyonları satarak, alım opsiyonlarını satmaktan elde edilen istikrarlı gelir karşılığında yükseliş potansiyelinin bir kısmından vazgeçiyorlar.

"Genel olarak dizginlenen volatiliteye rağmen, türev piyasalarındaki pozisyonlanmadaki yoğun artışın büyük hareketlerin hala nispeten sık gerçekleşmesine olanak tanıdığına inanıyorum. Şu anda call overwriting oldukça kalabalık bir işlem. Geçtiğimiz ay olduğu gibi yukarı yönlü bir hareket gördüğümüzde, bu durum hareketleri şiddetlendiren bir short squeeze yaratıyor," dedi Blume.

Daha dirençli bir piyasa mı?

İyi haber şu ki, piyasa bu sarsıntıları eskisine göre daha iyi absorbe ediyor.

bitcoin'in son 3-sigma sıçramasının yaşandığı gün olan 21 Eylül'de Paradigm, rekor düzeyde $6.7 milyar tutarında opsiyon işlemine aracılık etti.

"Bu sefer herhangi bir masanın kötü bir darbe aldığını görmedik veya duymadık," dedi Quatravaux.

"Katılımcılar birkaç yıl öncesine göre çok daha sofistike, risk yönetimi çok gelişti ve piyasada daha fazla kurumsal para var, bu yüzden zorlu bir ay sadece zorlu bir ay olarak kalıyor," dedi.

Sadece bu sert dalgalanmaların durmasını beklemeyin.

"Bunlar kalıcı olacak. On yıllık veriler, piyasa olgunlaştıkça bu günlerin ortadan kalkmadığını gösteriyor, çünkü makro şoklar hiçbir yere gitmiyor," dedi Quatravaux.