分析公司称 Bitcoin “早期牛市已开启”，并分享后续预期

在评估未来几年加密货币市场前景的最新分析中，The DeFi Report 认为 Bitcoin 可能正进入新一轮牛市周期的早期阶段。该平台将市场周期分为四个阶段——“初期牛市”、“财富创造”、“财富分配”和“财富毁灭”——并表示当前的市场结构正发出向第一阶段过渡的信号。

根据 The DeFi Report 的说法，确认初期牛市阶段的一个关键指标将是 Bitcoin 在约 $80,000 的 50周移动平均线附近建立支撑。分析指出，这一时期在历史上通常持续约 9 到 12 个月，专注于加密货币的投资者会在更广泛的投资者群体之前开始注意到投机活动。该报告还将 Bitcoin 主导地位从低点回升、新用户回归、DeFi 激励和营销支出的增加以及新项目的启动列为初期牛市期间值得关注的其他指标。

根据该平台的评估，牛市周期的第二个阶段，即“财富创造”期，预计将看到 Bitcoin 更显著的上涨、主流媒体对加密货币兴趣的增加以及新投资者流入的加速。在此阶段，对 DeFi 贷款的需求、杠杆的使用、稳定币供应以及链上活动预计都会增加。The DeFi Report 指出，在上一轮周期的这一时期，Solana 去中心化交易所的交易量增加了约 10 倍，且 Bitcoin 期货市场的资金费率和持仓量预计也将上升。

分析指出，风险将在周期的后期阶段开始增加。The DeFi Report 特别指出，高收益投机资产可能会在 Bitcoin 达到顶峰前几个月就触顶，资金可能会转向不同的板块。该平台解释说，在上一轮周期中，投资者已开始逐渐退出表现优异的资产，且市场在“财富分配”阶段出现了一种老投资者获利了结而新投资者入场的结构。

The DeFi Report 的方法也对链上数据给予了极大的重视。该平台表示，区块链通过允许追踪投资者成本、代币移动和杠杆积累，将加密市场与传统资产区分开来。因此，代币在具有不同成本基准的投资者群体之间如何换手，被认为是了解代币处于市场周期哪个阶段的关键指标之一。

The DeFi Report 还认为，即将到来的牛市周期可能会比上一个更强劲。该平台认为，诸如 Fed 缩减资产负债表、持续的高利率、AI 的兴起吸引了投资者兴趣以及黄金表现优于 Bitcoin 等因素，限制了上一时期加密市场的上涨趋势。相比之下，它认为更有利的流动性条件、Bitcoin 与传统金融系统更深度的融合、加密货币采用率的提高以及移动应用基础设施的发展，可能会在新时期为市场创造一个更有利的环境。

链上永续合约交易平台也被强调为一个关键领域。The DeFi Report 指出，在 Ethereum 生态系统中运行的 Lighter 因其产品结构和对 Ethereum 安全性的利用而引起了他们的关注，该平台随后开始通过 Robinhood 引导大部分永续合约交易量。

根据 The DeFi Report 的说法，加密货币市场历史重复的模式是，持续近 3 年的扩张期之后是约 1 年的熊市期。

*这不构成投资建议。