比特币 ETF 规模或在 5 年内达到黄金基金的三倍

美国现货比特币交易所交易基金需要不到两年的时间，其资产规模就接近 $120 billion，这一速度黄金 ETF 用了十多年才赶上，Bloomberg Intelligence 高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示。

• 比特币 ETF 在两年内资产达到 $120 billion，速度超过了黄金 ETF。
• 机构控制着 $100 trillion 的资产，目前很少有机构增加比特币风险敞口。
• 现货 ETF 提供直接的比特币风险敞口，没有财务公司股票的杠杆风险。

Balchunas 在接受 CoinShares 采访时分享了这些数据，CoinShares 是 BRRR ) 旗下的数字资产管理公司。这些基金在第一年吸引了 $38 billion 的净新增资金。这比他的团队预测的 $10 billion 到 $15 billion 翻了一倍多。

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截至采访时，净流入已增长至约 $40 billion，比特币的价格上涨将总资产推高至近 $120 billion，当时仅略低于黄金 ETF。Balchunas 表示，流入数据仍然是任何 ETF 最难增长的数字，因为即使没有新资金进入，资产也可以仅因价格上涨而增加。

Balchunas 当时表示，比特币 ETF 的规模可能会在三到五年内达到黄金 ETF 的三倍，因为管理着远超整个加密市场资金的机构才刚刚开始向比特币进行配置。

Balchunas 表示，部分吸引力在于，与直接购买比特币相比，ETF 增加的摩擦非常小。加密货币交易所和自托管钱包手续费高昂且转账笨拙。而 ETF 则通过证券账户进行交易。价差约为 1 个基点，年费为 20 到 25 个基点。

向机构接受度的转变可以追溯到 2023 年 6 月，当时 BLK) 申请了现货比特币 ETF，Balchunas 称这一时刻是该资产类别的转折点。Fidelity Investments、IVZ) 和 Ark Investment Management 随后不久也提交了类似申请。Securities and Exchange Commission 在 2024 年 1 月批准了这些基金。

Balchunas 表示，全球机构持有大约 $100 trillion 的资产。即使分配 1% 给比特币，也将代表 $1 trillion 的新需求。比特币 21 million 枚的固定供应量意味着需求将面对一个无法通过扩张来匹配它的市场。

像 MSTR)（前身为 MicroStrategy）这样的比特币财务公司提供了进入该资产的另一种途径。Balchunas 表示，大多数投资者更喜欢 ETF 提供的直接现货风险敞口。他将其与 GLD) 追踪黄金的方式进行了比较。财务公司增加了 ETF 所避免的杠杆和资产负债表风险。

Balchunas 表示，即使是对比特币投资持怀疑态度的人也应该认识到它作为对美元制衡的作用。他补充说，现在存在一种替代方案，仅凭这一点就可能促使政府遏制货币贬值和印钞。

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