Mark Yusko 表示 Bitcoin 价值 $105,000，但仍需时日

Morgan Creek Capital 创始人 Mark Yusko 表示，Bitcoin (CRYPTO: BTC) 的公允价值处于 $105,000，但他预计升至该水平的过程将是缓慢的，而非爆发式的。

为什么 Yusko 认为 Bitcoin 刚刚转为看涨

Yusko 周二在 New Era Finance 播客中表示，Bitcoin 已经从卖方占据主导地位的派发模式转变为以更高的高点和更高的低点为特征的累积模式。

他指出，今年早些时候在 $60,000 附近形成的一个放量双底，是抛售压力已经耗尽的第一个真正信号。

Yusko 表示，在之前的三个周期中，Bitcoin 的熊市从峰值到谷底的历史持续时间几乎正好是 364 天，这一模式与区块计数有关，而非日历年。

这一时间线指向 10 月初为潜在的最终低点，在反弹恢复之前，价格曾经历了一次跌至 $70s 低位的短暂回调。

为什么 Yusko 计算出 Bitcoin 的公允价值为 $105,000

Yusko 使用 Metcalfe’s Law 来估算 Bitcoin 的公允价值，该定律根据网络的用户数量和连接数来衡量网络价值。

他目前将该数值定在约 $105,000，预计随着采用率的提高，它将以每年 7% 至 8% 的速度增长。

去年 10 月，他曾估算公允价值接近 $85,000 到 $90,000，随后 Bitcoin 超涨至 $125,000，他称之为人类心理的必然副产品，而非理性的变动。

他预计价格在未来一年半内将向公允价值靠拢，然后在 2029 年减半后再次冲过头，重复之前周期中出现的繁荣与萧条模式。

为什么他认为这个周期的波动比过去慢

Yusko 将 Bitcoin 的四年周期与减半联系起来，减半将矿工奖励减半，并迫使价格上涨以保持挖矿盈利。他将每个周期分为三个买家群体：

• 在低于公允价值时买入的投资者
• 一旦价格开始波动就出现的交易者
• 最终将价格推向抛物线式爆发的杠杆投机者

Yusko 认为，随着 Bitcoin 市值的增大，回报率会自然萎缩，并称一旦资产价值达到数万亿，指数级增长的预测在数学上是不合理的。

此外，他估计 Bitcoin 的市值可能在 5 到 10 年内达到 $15 trillion，这大致相当于黄金的货币价值，他认为黄金的总市值为 $30 trillion，而其货币价值占其中的一半。

为什么 Yusko 仍然将 Bitcoin 视为长期价值储存手段

Yusko 将他的看涨立场归因于货币贬值，指出美国在最初的 245 年里发行了 $10 trillion 的债务，而在过去的短短五年里又发行了 $10 trillion。

他认为黄金和 Bitcoin 是抵御通货膨胀的工具，因为 Bitcoin 的固定供应量镜像了黄金作为无相应负债而存在的货币角色。

他表示，他个人持有 Strategy’s (NASDAQ:MSTR) STRC 优先股，其股息率为 12%，用于支付短期生活开支，同时将 Bitcoin 和黄金视为长期价值储存手段，旨在抵御数十年的货币贬值。

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