CME 计划于 10 月推出 AI 算力期货，加密圈半年前已开启这场盛宴

这一次，先行一步的币圈到底是自己吃到了肉，还是给后来者炖了一锅汤？

作者：Fu Gui

华尔街终于想起给 AI GPU 定价了

2026 年 8 月 17 日，Bloomberg 和 CoinDesk 接连爆出消息。报道称，美国商品期货交易委员会（即 CFTC）已将算力衍生品的征求意见稿草案提交至白宫 OMB 进行审查，很快将向公众征求意见。翻译一下就是，CME 计划在 10 月 5 日推出的算力期货还没过监管关，能否准时上线还有悬念。

"随着 GPU 期货临近推出，CFTC 就算力衍生品征求公众意见" —— CoinDesk，2026 年 8 月 17 日

我们需要把时间拨回六天前。8 月 11 日，芝加哥商品交易所集团（即 CME）与一家名为 Silicon Data 的公司联合宣布，计划在 10 月 5 日推出两款算力期货合约，一款追踪 H100 租赁指数，另一款追踪 B200 租赁指数。挂牌在 NYMEX 旗下，现金结算，不涉及物理 GPU 交割。

"CME 集团和 Silicon Data 将于 10 月 5 日推出算力期货，以解锁对冲 AI 风险的新途径" —— CME 官方新闻稿，2026 年 8 月 11 日

Silicon Data 的 CEO Carmen Li 说了一句大白话。

"多年来，两家购买完全相同 GPU 算力的公司支付的价格可能天差地别，而且没人知道谁买得更划算。" —— 翻译一下，这意味着多年来两家购买完全相同 GPU 算力的公司支付的价格可能贵得离谱，而且没人知道谁买贵了。

这听起来像是在菜市场买菜，事实上也确实是在菜市场买菜。AI 公司租用 GPU 就像大妈在市场买白菜；不同的摊位价格不同，而且每天都有缺斤少两的情况。CME 说让我来为你定个价，就像原油期货一样。

算力期货到底是什么

简单来说，CME 正在做的事情与原油期货如出一辙。

当你购买原油期货时，你实际上并不想运一船油回家；你是在押注未来的油价波动。害怕未来 GPU 租赁成本更高的 AI 公司购买期货以锁定价格。拥有闲置算力且担心租金下降的数据中心卖出期货以锁定收入。各取所需，逻辑与航空公司对冲燃料成本相同。

具体合约如下。每份合约对应 730 个 GPU 小时，大约是一张显卡连续运行一个月的时间。报价单位为美元/GPU 小时，最小变动价位 0.01 USD。最多列出 36 个月的远期合约。合作伙伴 Silicon Data 由交易公司 DRW 支持，专门负责收集全球 GPU 租赁报价以制定指数。

为什么要这么做？因为 2026 年 AI 资本支出达到 7650 亿美元，超过了石油和天然气行业的资本支出。花了这么大一笔钱，GPU 租赁价格却像没头苍蝇一样，今天一个价明天一个价，公司无法制定预算。CME 说让我建一个场地，让大家都有地方规避风险。

听起来不错。但问题是，这个场地还没建成，而隔壁币圈的场地已经开了半年了。