一家上市公司 $70 million 的山寨币押注如何暴跌 77% 并导致其面临 Nasdaq 退市

金库减值并不会机械地导致上市失败。Nasdaq 的已上市证券市值（MVLS）指标使用综合收盘买入价乘以已上市证券数量。它不使用 Greenlane 的 BERA、现金或协议资产的价值。尽管如此，这些余额间接起到重要作用，因为它们会影响投资者的估值和公司的融资选择。

一项没有普通整改期的暂缓规则

SEC 于 7 月 22 日批准了 Nasdaq 新的 $5 million MVLS 要求。SEC 在 7 月 29 日审查该决定期间暂缓了该项批准。截至 8 月 15 日，SEC 官方案卷未显示后续的实质性裁定或时间表。

因此，该规则目前并未对 Greenlane 产生触发影响。然而，一旦生效，如果 MVLS 连续 30 个工作日低于 $5 million，将导致工作人员退市决定（Staff Delisting Determination）。该过程将不包括用于许多上市缺陷的普通合规期。听证会申请不会延缓停牌。委员会可以纠正错误，或给予最多 180 天以符合所有适用的初始上市标准。但这并不是标准的整改期。

Greenlane 表示，截至 8 月 14 日，如果没有这项暂缓执行，它将低于该门槛。公司尚未收到缺陷通知或工作人员退市决定，并正在评估旨在增加 MVLS 的尚未明确的替代方案。

使用 Greenlane 披露的 694,544 股股份及其 8 月 13 日 $1.93 的收盘价，得出的单日估算值约为 $1.34 million。在股数固定的情况下，达到 $5 million 将需要每股约 $7.20，比 $1.93 高出约 273%。

另外，从数学上讲，稀释性融资并非必然要求。股价的充分回升可以在不发行股票的情况下提高 MVLS。因此，以披露的股数计算，跨过门槛将需要剧烈的价格上涨。Greenlane 未透露具体路径，且单日价格无法确定 30 个工作日的合规结果。