JPMorgan 表示 Bitcoin 可能击败 Gold，分析师预测其将达到 Gold 的三倍

JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) 周四表示，如果 ETF 对冲缓解，Bitcoin (CRYPTO: BTC) 的表现可能会优于黄金，而 Bloomberg 的 Eric Balchunas 预测 Bitcoin ETF 的资产规模最终将达到黄金的三倍。

JPMorgan 报告的内容

在 The Block 引用的一份报告中，由 Nikolaos Panigirtzoglou 领导的 JPMorgan 分析师指出，黄金 ETF 已完全收复了其 2026 年的所有流出，而 Bitcoin ETF 仅收复了约一半。

在 7 月美联储会议后推动资金流入这两种资产的货币贬值交易在过去一周有所减弱，原因是通胀调整后的债券收益率上升，且 CLARITY Act 在参议院未能通过。

此外，BlackRock (NYSE:BLK) 旗下的 iShares Bitcoin Trust (NASDAQ:IBIT) 的空头头寸处于今年以来的最高水平附近，而 SPDR Gold Shares ETF (NYSE:GLD) 的空头头寸则低于其历史平均水平。

IBIT 的看跌看涨期权比率也高于 GLD，这表明相对于黄金，Bitcoin 的对冲需求升高。

“这种对比表明，与黄金相比，Bitcoin 仍面临一个总体上更具怀疑态度的仓位背景，”分析师写道，并补充说，如果对冲需求下降，可能会在当前水平上给予 Bitcoin 比黄金更多的支撑。

为什么 Balchunas 认为 Bitcoin 将达到黄金的三倍

Bloomberg 高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 X 上发布的一段视频中表示，在代际财富转移以及随着 Bitcoin 波动性下降而不断增长的机构接受度的推动下，Bitcoin ETF 的总资产最终将达到黄金 ETF 的三倍。

“随着年轻投资者获得更多资金，并伴随着 Bitcoin 作为其价值存储手段而成长，我确实相信 Bitcoin ETF 的资产规模将达到黄金的三倍，”Balchunas 表示。

他指出，由于 Bitcoin 的波动性较高，且历史上有追随 Nasdaq 100 走势的倾向，目前大型机构资金仍更倾向于黄金。

但随着波动性和与股票的相关性双双下降，他预见一个拐点即将到来，届时大型机构将把 Bitcoin 视为可靠的价值存储和避风港。

“Bitcoin 就像是青少年时期的黄金，”Balchunas 说。“黄金已有 5,000 年历史。Bitcoin 只有 17 年历史。”

为什么 Bitcoin 与黄金之间的差距现在很重要

JPMorgan 的数据显示，过去一周 Bitcoin ETF 的需求回落幅度超过了黄金，如果情绪改善，则留下了更大的复苏空间。

这两种资产的期货仓位仍保持在高位，表明机构投资者并未退出这两类交易。

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