Strategy 的 Michael Saylor 预计 Bitcoin 托管监管将在无需新立法的情况下取得进展

Michael Saylor 并不打算等待 Congress 采取行动。Strategy（前身为 MicroStrategy）的执行主席在 September 16 表示，US 监管机构正准备根据现有法律推进数字资产规则，完全绕过停滞不前的 CLARITY Act。

他的论点是：SEC、CFTC 和 Treasury Department 将利用其现有的法律工具创建可行的框架。Saylor 认为，其结果将是传统银行以实质性的方式扩展到 Bitcoin 托管和抵押贷款领域。

旨在提供全面数字资产立法的 CLARITY Act 一直在 Congress 处于搁置状态。他主张，联邦机构在现行法律下有足够的权力来建立行业所需的护栏。

SEC 于 December 17, 2025 发布了指南，阐明了经纪自营商应如何处理加密资产证券的托管义务。Office of the Comptroller of the Currency 也认可了国家特许银行托管数字资产的能力。

Saylor 还指出 GENIUS Act 是一个潜在的催化剂，特别是对于稳定币的采用。更清晰的稳定币框架将扩大传统金融与数字资产之间的通道，为银行构建其加密基础设施创造更多理由。

Strategy 持有数十万枚 BTC，其中约 40% 通过 Coinbase Custody 托管，其他持仓由 Anchorage Digital Bank 管理，这两者都是 US 监管的实体。

养老基金、捐赠基金和保险公司通常都有要求其使用受监管银行机构进行资产托管的指令。一旦大型银行开始大规模提供 Bitcoin 托管服务，大坝就会决堤。

Bitcoin 抵押贷款允许持有者在不出售头寸的情况下获得流动性，这是一种税收效率高的策略，同时也避免了触发资本利得。对于像 Strategy 这样围绕积累 Bitcoin 建立其整个公司形象的企业来说，能够以具有竞争力的银行利率针对这些持仓进行借贷将具有变革意义。

多家银行在 2026 期间宣布或扩大了数字资产托管和贷款服务，这与 Saylor 所描述的监管转变相吻合。