Tether 在乌拉圭的 $120M Bitcoin 挖矿项目因能源纠纷告吹

Tether，全球最大的 稳定币 背后的公司，在 Uruguay 的两个 bitcoin 挖矿站点上花费了大约 $120 million，但在与国家公用事业公司就电力供应发生纠纷后，这些站点最终被废弃，Reuters 对文件和采访的审查发现。

一个“完美平台”化为泡影

在 May 2023，Tether 宣布将在 Uruguay 启动 bitcoin 挖矿业务，称该国因其丰富的可再生能源而成为“完美平台”，但未透露投资价值。据一位前 Tether 承包商称，该公司在 Florida 的农村地区建立了两个站点，每个站点花费约 $60 million。

该项目旨在作为 Tether 在整个 South America 推动挖矿业务的“第一步”，在公司进入 Brazil、Paraguay 和 Argentina 等更大市场之前作为试验场。Tether 此后已宣布在 Brazil 进行挖矿投资。

电力纠纷

该项目因与国家公用事业公司 UTE 在电力问题上的根本分歧而开始瓦解。一位前承包商表示，Tether 认为其合同中的一项条款代表了以后可以增加的最低供应水平，而 UTE 则将合同金额视为不可逾越的最高限额。

纠纷始于 November 2024。在 March 2025 左翼政府上台并任命了新的 UTE 董事后，该公用事业公司在重新谈判中采取了更强硬的立场。在 May 2025，Tether 的当地实体 Microfin 停止支付电费，并于 June 告知 UTE 将终止合同。UTE 于 July 25 切断了站点的电源，Tether 于 November 25 告知 Uruguay 的劳工部门，它将停止运营并解雇大部分员工。Microfin 在 December 结清了欠款。

挖矿经济效益日益艰难

Tether 未回应置评请求。这次倒闭表明，在 April 2024 bitcoin 奖励预设“减半”以及这种加密货币价格从其 2025 峰值大幅下跌之后，bitcoin 挖矿的基本经济模式——将廉价能源转化为加密货币利润——已经减弱。

Tether 控制着约 $183 billion 的 稳定币，并表示投资了一个价值约 $20 billion 的投资组合，其中包括能源和采矿。Pete Howson，Northumbria University 的助理教授，描述了 bitcoin 挖矿的“超流动”本质：“这种即插即用的基础设施非常容易实现——字面意思就是拔掉插头，然后将其移动到其他地方。”