美国 SEC、CFTC 发布联合解释，原则上将 bitcoin、ether、XRP 归类为非证券

[DigitalToday 记者 Jinju Hong] 美国商品期货交易委员会 (CFTC) 和证券交易委员会 (SEC) 发布了一份联合解释，将 bitcoin、ether 和 XRP 分类为原则上不属于证券的资产。

区块链媒体 CoinPost 周一报道称，CFTC 委员 Michael Selig 周日在纽约福特汉姆大学法学院举行的一次研讨会上，公布了一套加密货币交易规则草案，其中包括该解释。

核心提案是将涉及保证金、杠杆或借贷的零售加密货币交易纳入一个单独的联邦监管框架。CFTC 解释了一项计划，即为仅处理此类交易的交易所创建一个新的注册类别，即“加密货币市场”。CFTC 同日也开始就包括加密货币在内的零售商品交易监管框架征求公众意见。提交截止日期为在《联邦公报》公布后的 60 天内。

Selig 将交易所分为三个阶段。他将根据州货币传输许可规则运行的普通现货交易所归类为第 1 阶段，将提供涉及保证金、杠杆和借贷的零售交易的交易所归类为第 2 阶段，将处理永续期货等衍生品的交易所归类为第 3 阶段。该提案针对的是第 2 阶段的业务。在已向 CFTC 注册的指定合约市场中，第 3 阶段的企业将能够根据调整后的规则提供此类交易，而尚未注册的企业则可以在普通指定合约市场和新注册类别之间进行选择。

Selig 表示，该框架是基于现有权力的联邦选项，而非国会的新立法。他说：“交易所可以选择申请州执照或联邦注册。”他说：“唯一能强制所有交易所进行注册的实体是国会。”他还表示，国会已经对涉及保证金、杠杆和借贷的零售交易提出了 CFTC 注册要求，但 CFTC 此前主要通过执法行动作出回应，而没有专门的规则。

该计划中市场关注的一个焦点是哪些加密货币可能受到监管的标准。Selig 引用了 CFTC 和 SEC 今年编制的联合解释，称数字商品、数字收藏品和数字工具这三个类别原则上不符合证券定义。作为价值由程序化运行或供需关系形成的数字商品的例子，他列举了 bitcoin、ether、XRP、Solana、Stellar、Tezos。

新的注册类别还包括对上市阶段的控制。交易所在资产上市时必须证明该资产不易受价格操纵的影响。该计划还包括要求对在综合账户中持有客户资产的交易所实施储备证明要求。这意味着联邦监管机构将同时审查上市审核和托管惯例。

该计划还提议在规则中澄清加密货币交付标准。Selig 表示，对于根据《商品交易所法案》被认定为场内交易要求例外的 28 天内“实际交付”，将加密货币转移到用户的外部非托管钱包原则上将被解释为符合该要求。这意味着用户直接在交易所外部钱包接收资产的结构将在该系统中被视为实物交付。

在此背景下，美国监管机构建议优先改革结合了杠杆和借贷的零售交易，而不是将加密货币现货交易本身捆绑进一揽子联邦注册要求中。同时，通过引用 bitcoin、ether 和 XRP 等主要加密货币作为非证券类别的例子，他们也为未来关于交易所注册、上市审核和托管监管的讨论设定了基准。