等待 30% 的 Bitcoin 回调在 61% 的测试案例中适得其反

为什么比特币暴跌仍导致更高的购买价格

比特币买家可能会等待 30% 的暴跌，但最终支付的价格仍高于他们最初拒绝时的价格。这是比特币财务公司 Strive Inc. (Nasdaq: ASST) 投资副总裁 Adam Livingston 研究的 61% 案例中的结果。在 9 月 27 日发表于 X 的帖子中，他分享了他对比特币抄底购买的分析。他的测试始于 2017 年 1 月至 2025 年 10 月期间的 216 个新的 52 周收盘高点，然后模拟等待回撤后再购买的情况。

区别在于下跌从哪里开始。比特币可以在从后期峰值下跌 30% 之前，攀升至远高于早期高点的水平。在 Livingston 的测试中，这种跌幅在等待时间的中位数为 134 天，最高可达 881 天。回撤确实发生了，但其最终购买价格往往高于最初的机会价格。

Livingston 用 2020 年 8 月 12,300 美元的起始价格说明了这一结果。根据他的 30% 回撤规则，模拟购买价格为 43,580 美元，高出约 254%。这个例子抓住了他的核心观点：后期峰值的跌幅大小并不决定比特币是否已回到早期的价格。

即使是更小的比特币回调也往往未能低于之前的价格

较小的跌幅也出现了同样的模式，尽管等待期较短。10% 的回调在中位时间 14 天后出现，但在 57% 的案例中，模拟入场价格超过了被错过的价格。20% 的跌幅中位时间为 44 天，并在 52% 的情况下产生了更高的入场价格。Blackrock 指出，比特币表现强劲的时期伴随着巨大的波动性。

图表区分了等待有效的情况和失败的情况。对于 30% 规则，当策略获得较低价格时，中位入场价格比原始高点低 19%。当它产生更高的价格时，中位入场价格比该高点高出 76%。这种截然不同的结果反映了比特币价格的波动性、价格变化的快慢和程度。这些数据描述的是 Livingston 历史测试中的结果，而非实际投资者交易的盈亏。

他的计算取决于每日收盘价以及测量后续高点回调的特定规则。收盘价也可能因数据源和一天中的时间而异。例如，CF Benchmarks 根据纽约市场收盘时多个交易所的交易计算每日比特币参考价格。Livingston 的 216 个信号可能包括同一轮涨势中相近的高点，因此不应将这些百分比视为 216 个独立的市场周期。

比特币 2025 年的峰值展示了交易的两面性

等待有时确实能产生大幅降低的入场点。比特币在 2025 年 10 月达到 126,000 美元以上的纪录，随后经历了长时间的下跌。这种逆转说明了在高点附近购买而不是等待更深回调的人所面临的风险。

到 6 月 30 日，比特币已跌至 58,000 美元以下，不到 10 月峰值的一半。从那个峰值开始等待的买家本可以获得更低的价格。这一结果与 Livingston 的发现并存：他的百分比在一组选定的信号中，将每个最终入场点与其自身的起始高点进行了比较。

尽管已从 6 月的低点回升，但比特币在 9 月 26 日仍比 10 月的纪录低约 33%。在从 9 月约 87,374 美元的高位回落后，当天上午其交易价格在 84,162 美元附近。从 6 月约 57,735 美元的低点到 9 月 26 日，比特币反弹了约 46%。