Robinhood 为 Bitcoin 和 Ether 推出 10x 杠杆——对于刚遭受 $478 Million 清算的市场意味着什么？

Robinhood刚刚让美国交易者能够控制其在Bitcoin和Ether中10倍的资金，而这一时机可谓意味深长。随着数亿美元在单日的加密货币清算中化为乌有，此举……

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Robinhood (NASDAQ: HOOD | HOOD Price Prediction) 正准备让美国交易者以高达 10x 的杠杆交易 Bitcoin (CRYPTO: BTC) 和 Ether (CRYPTO: ETH)。 这一公告是在加密货币市场刚刚经历总计 $478 million 的重大清算之后的一天发布的。该公司在 2026 年 9 月 29 日的 HOOD 峰会上展示了其全新的 Robinhood perpetual futures。预计该产品将在未来几个月内向符合条件的美国客户推出。

除了 Bitcoin 和 Ether，永续期货合约还将包括 Solana (CRYPTO: SOL)、XRP、Dogecoin、Cardano、Chainlink 和 Hyperliquid，尽管 Robinhood 将这六种代币的杠杆限制在 3x。该公司还计划在 2027 年初通过替代交易系统 Bruce ATS 为精选股票和 ETF 引入周末交易，尚待监管部门批准。

来自 CoinGlass 的数据显示，在 9 月 28 日，交易者因清算损失了 $478 million，其中多头头寸（即看涨价格的头寸）占损失的 $386.5 million。虽然这三种主要加密货币在过去 90 天内涨幅显著，但其交易价格仍远低于一年前的水平。

那么，Robinhood 引入 10x 杠杆意味着什么？这是新资金进入加密市场的信号，还是更多的借入资金在助长一群刚经历重大损失的人群？

10x 永续期货如何在价格回升前清算交易者

永续期货是镜像加密货币价格且没有到期日的合约，允许交易者只要在账户中维持充足的现金（即保证金），就可以一直持有头寸。Robinhood 的合约将每 15 分钟结算一次盈亏。

杠杆让交易者可以用较少的资金控制更大的头寸。例如，在 10x 杠杆下，Bitcoin 价格下跌 10% 可能会耗尽交易者的全部保证金。相比之下，仅持有 Bitcoin 的人只会损失其投资的 10%。在 3x 杠杆下，交易者的保证金可以承受约 33% 的跌幅。

当损失耗尽保证金时，交易平台会自动平仓，导致清算。每次多头头寸的强制平仓都会引发强制出售，这会进一步压低价格，并可能将下一个高杠杆多头头寸推向清算。如果价格在不久后反弹，被清算的交易者将错失潜在的收益。

有趣的是，股票投资者在 9 月 28 日的抛售期间保持了冷静。衡量市场预期波动的 CBOE Volatility Index 当天报 16.1，处于通常被视为正常的 15 到 20 之间。这表明杠杆的影响主要体现在加密市场内，并未引起传统市场的广泛担忧。