Bitcoin価格の$64.5Kへの急騰は「低出来高の流動性の罠」：分析

ビットコイン（BTC）のショート清算は、月曜日に64,500ドルに達したことで、約1ヶ月ぶりの高水準となったことが新たなデータで明らかになった。

主要なポイント：

• ビットコインはデリバティブ市場でのショートスクイーズにより64,000ドルを突破したと、CryptoQuantは述べている。
• 24時間で0.006%から0.003%へと続く資金調達率の下方リセットは、さらなるショートスクイーズを意味する可能性がある。
• 1週間で2億6720万ドルのETF純流出があった後、現物需要の欠如は上昇が持続可能かどうかに疑問を投げかけている。

ビットコインのショート清算が1ヶ月ぶりの高水準に接近 

BTC/USDは日曜日の週足終値の後に反発し、月曜日には最大3%上昇してBitstampで1週間ぶりの高値となる64,550ドルに達した。 

BTC/USD 1時間足チャート。ソース：Cointelegraph/TradingView

最近のBTC価格上昇の背後にある原動力を調査したオンチェーン分析プラットフォーム CryptoQuant は、流動性の低い市場と取引所間の資金調達率の不均衡を指摘した。

月曜日に反発する前、BTCは62,750ドル付近を推移していた。この水準付近で、取引所間の資金調達率が乖離し始めた。Binance、Bybit、OKX、Deribitなどの主要プラットフォームではショートが優勢だった一方、HTXの資金調達率は一時的に0.05%に急騰した。

資金調達率とは、ポジションを維持するためにビットコインデリバティブ市場でロングトレーダーとショートトレーダーの間で交換される定期的な支払いのことである。総合的な資金調達率がプラスの場合はロングトレーダーが積極的にショートトレーダーに支払っていることを示し、マイナスの場合はその逆となる。

「この混み合ったショートポジショニングが主要な触媒となり、価格を押し上げるショートスクイーズを助長した」とCryptoQuantは続けた。

取引所の資金調達率データを含むBTC/USD 1時間足チャート（スクリーンショット）。ソース：CryptoQuant

データによると、月曜日のビットコインのショート清算総額は637 BTCに達し、7月21日以来で最大の一日あたりの集計となった。

この出来事を「低出来高の流動性の罠」と表現しながらも、CryptoQuantは、トレーダーがショートの露出を増やす中で資金調達率がすでに再び低下しており、次にさらなるショートスクイーズが発生する可能性があることを示唆した。

ビットコインのショート清算。ソース：CryptoQuant

重要な現物需要は依然として欠如

以前、Cointelegraphは、現在のレンジにおいてビットコイン先物市場が取引高の大半を占めており、現物トレーダーは概ね関心を持っていないと報じた。 

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月曜日のさらなる分析で、CryptoQuantは現物需要の欠如を、米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）への流入不足とともに、持続的な上昇への主要な障害と呼んだ。

「取引所への流入増加とともに60,000ドルを下回れば、構造が弱まり、50,000ドルに向けた下落リスクが高まる。売り圧力は冷え込んでいるが、需要はまだ戻る必要がある」とコメントした。

BTCの割り当てで含み損を抱えたままの最近の買い手は、現在の取引レンジを固めるのに一役買っている。短期保有者（UTXOを155日未満保持しているウォレット）の取得コストは約68,700ドルであり、その水準がレジスタンスとして強化されている。