JPモルガン、ビットコインがゴールドを凌駕する可能性を示唆 アナリストは「3倍」を予測

JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) は木曜日、ETFのヘッジが緩和されれば Bitcoin (CRYPTO: BTC) はゴールドをアウトパフォームする可能性があると述べた。また、Bloombergの Eric Balchunas は、Bitcoin ETFの資産額が最終的にゴールドの3倍になると予測した。

JPMorganのレポートの内容

The Blockが引用したメモの中で、Nikolaos Panigirtzoglou 率いる JPMorgan のアナリストは、ゴールドETFは2026年の流出分をすべて完全に回復した一方で、Bitcoin ETFは約半分しか回復していないと指摘した。 

7月のFRB会合後に両資産への資金流入を促した通貨価値下落（デベースメント）トレードは、インフレ調整後の債券利回りが上昇し、CLARITY法案が上院で否決されたことを受けて、この1週間で弱まった。

さらに、BlackRock’s (NYSE:BLK) iShares Bitcoin Trust (NASDAQ:IBIT) の空売り残高は今年の最高水準付近にあるが、SPDR Gold Shares ETF (NYSE:GLD) の空売り残高は過去平均を下回っている。

プット・コール・レシオも GLD より IBIT の方が高く、ゴールドと比較して Bitcoin をめぐるヘッジ需要が高まっていることを示している。

「この対照的な状況は、Bitcoinがゴールドよりも依然として全体的に懐疑的なポジショニングの背景に直面していることを示唆している」とアナリストらは記し、ヘッジ需要が減少すれば、現在の水準からゴールドよりもBitcoinに多くのサポートを与える可能性があると付け加えた。

Balchunas が Bitcoin がゴールドの3倍になると考える理由

Bloomberg のシニアETFアナリスト Eric Balchunas は、Xに投稿された動画の中で、世代間の富の移転と、Bitcoin のボラティリティ低下に伴う機関投資家の安心感の高まりを背景に、Bitcoin ETF は最終的に総資産でゴールドETFの3倍になるだろうと述べた。 

「若い投資家がより多くの資金を手にし、価値の保存手段として Bitcoin と共に成長するにつれ、Bitcoin ETF は資産額でゴールドの3倍になると信じている」と Balchunas は語った。

彼は、Bitcoin のボラティリティの高さや、歴史的に Nasdaq 100 のように動く傾向があるため、今日の大口機関投資家の資金は依然としてゴールドを好んでいると指摘した。 

しかし、ボラティリティと株式との相関関係がいずれも低下するにつれ、大口機関投資家が Bitcoin を信頼できる価値の保存手段および安全資産として扱う転換点が来ると彼は見ている。 

「Bitcoin はティーンエイジャーのゴールドのようなものだ」と Balchunas は述べた。「ゴールドは5,000歳。Bitcoin は17歳だ。」

Bitcoin とゴールドの格差が今重要である理由

JPMorgan のデータによると、Bitcoin ETF の需要はこの1週間でゴールドよりも大きく後退しており、センチメントが改善すれば回復の余地がより多く残されている。 

両資産の先物ポジショニングは依然として高い水準にあり、機関投資家がいずれのトレードからも離脱していないことを示唆している。

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