CFTC 为加密应用提供受监管衍生品访问权限敞开大门

简报

• CFTC 为被动软件提供商发布了不采取行动函。
• 该函件涵盖了让用户能够访问事件合约、永续合约和其他受监管衍生品的软件。
• 该立场将早前给予 Phantom 的豁免扩展到了符合该机构条件的其他提供商。

希望提供受监管衍生品市场访问权限的加密应用周四收到了商品期货交易委员会（CFTC）的新指南。

在不采取行动函件中，该机构的市场参与者部门表示，被动软件提供商如果将角色限制在前端软件并满足一系列条件，则可以避免注册为介绍经纪商。

这对于钱包开发者和交易应用来说可能很重要，因为经纪商注册会带来重大的合规要求。CFTC 的函件为他们提供了一条将用户连接到注册衍生品市场的路径，而无需作为处理交易的中间人。

“本部门认为，有必要在实质上与 Letter 26-09 中提供给软件开发商的条款相同的基础上，对所有 [被动软件提供商] 采取不采取行动的立场，”CFTC 的函件中写道。

该函件涵盖了允许用户查看市场数据、产品供应和持仓信息，并直接向注册实体提交包括事件合约和永续合约在内的 CFTC 监管衍生品订单的软件。它扩展了今年 3 月首次授予 Phantom Technologies 的豁免，后者的自托管钱包被获准在不注册为经纪商的情况下连接用户到受监管的衍生品市场。

根据周四的函件，如果被动软件提供商或其相关人员保持在涵盖的活动范围内并满足函件中的条件，工作人员将不会因其未能注册为介绍经纪商或关联人员而建议对其采取执法行动。这些条件包括用户关于与注册实体关系、冲突和费用的披露；营销政策；记录保存；资不抵债或破产通知；以及一份同意这些条款的备案文件。

行业倡导者认为 CFTC 的函件为构建将用户连接到受监管衍生品市场工具的软件开发者提供了所需的清晰度。

“来自 CFTC 的清晰度！”Digital Chamber 首席执行官 Cody Carbone 在 X 上写道。“构建将用户连接到注册 FCMs/DCMs 工具的软件提供商，不再仅仅因为构建界面而必须注册为经纪商。这消除了一个主要的监管模糊性，这种模糊性曾抑制了衍生品市场的软件创新。”

这一观点得到了 Blockchain Association 首席执行官 Summer Mersinger 的呼应，她表示 CFTC 工作人员的行动提供了“重要的清晰度”。

“通过将之前的不采取行动豁免扩展到情况类似的被动软件提供商，CFTC 的市场参与者部门正在采取一种更具功能性的监管方法——即关注技术提供商实际在做什么，而不是将软件本身视为传统的金融中间人，”Mersinger 表示。

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CFTC 的行动正值 SEC 为代币化美国股票推出“创新豁免”的同一天。这两项举措都是在参议院未能投票推进《数字资产市场清晰度法案》（Digital Asset Market Clarity Act）之后采取的，该法案本可以为数字资产建立联邦市场结构框架，并明确 CFTC 和 SEC 的职责。

CFTC 主席 Michael Selig 在 8 月指示工作人员，如果国会不通过《清晰度法案》，则探索加密市场结构规则，包括针对加密交易所、杠杆交易和链上金融协议的规则。SEC 主席 Paul Atkins 在 7 月表示，如果立法停滞不前，SEC 准备制定加密规则。

Coinbase 副主席 Ryan VanGrack 将 SEC 和 CFTC 的行动描述为在多年的监管停滞后“逐渐地，然后突然间”到来。

“在多年的监管停滞之后，我们刚刚在几个小时内看到了有意义的豁免：SEC 创新豁免和 CFTC 不采取行动豁免，”VanGrack 在 X 上写道。“趋势已正式转变。”

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