Coinbase 呼吁 CFTC 和 SEC 结束在永续期货和预测市场上的监管拉锯战

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Coinbase呼吁CFTC和SEC结束在永续期货和预测市场上的监管拉锯战

Coinbase已正式要求美国监管机构解决目前影响永续期货和预测市场产品法律地位的管辖权重叠问题。在提交给Commodity Futures Trading Commission (CFTC)和Securities and Exchange Commission (SEC)的评论信中，该交易所概述了旨在为这些日益流行的数字资产衍生品建立清晰、可行的规则的建议。

Coinbase的主要提案

该信函于March 10, 2026公开，回应了两家机构就如何定义和监督永续期货合约征求公众意见的联合请求。Coinbase首席政策官Faryar Shirzad在X上总结了该交易所的立场，强调了三项主要建议：

• 开发一个统一的监管框架，促进消费者选择、市场竞争和创新。
• 将基于股权的永续期货产品分类为证券期货，受SEC管辖。
• 允许受CFTC或SEC监管的交易所上市与股票相关的预测产品，只要它们符合相关机构的标准。

Shirzad指出，Coinbase已经提供永续期货和预测市场产品，但目前的监管环境迫使交易所应对相互冲突的规则。CFTC和SEC在这些产品上一直陷入管辖权纠纷，使市场参与者缺乏明确的指导。

更广泛的监管背景

征求公众意见正值美国监管机构加大力度推进数字资产监管现代化之际。永续期货——没有到期日、允许交易者投机价格波动的合约——已成为加密货币交易的中流抵柱，尤其是在离岸平台上。预测市场允许用户对从选举到经济数据发布等各种事件的结果进行投注，其受欢迎程度也有所增长，引起了两家机构的审查。

CFTC历史上一直声称对基于商品的衍生品拥有监督权，而SEC则对证券拥有管辖权。融合了两者特征的产品的兴起创造了一个灰色地带。例如，与股票或股票指数挂钩的基于股权的永续期货，根据基础资产和合约结构的不同，既可以被视为商品衍生品，也可以被视为证券期货。

为什么这对交易者和行业很重要

对于交易者而言，缺乏监管清晰度会导致其头寸的合法性和可获得的保护存在不确定性。对于交易所而言，这使合规变得复杂，并可能抑制创新，因为公司在不知道哪个机构将行使职权的情况下，可能会犹豫是否推出新产品。

Coinbase的信函值得注意，因为它提供了一条具体的出路，而不仅仅是抱怨现状。通过提议将基于股权的永续期货视为证券期货，Coinbase承认了SEC的作用，同时也提倡一种更精简的方法，允许交易所在特定产品的单一监管机构下运营。

接下来的进展

CFTC和SEC尚未表示何时发布正式指导或制定规则。然而，公众评论期是该过程中的关键一步，像Coinbase这样的行业回应可能会影响最终结果。市场参与者应关注这些机构的下一步行动，因为任何澄清都可能对这些产品在美国的交易产生重大影响。

结论

Coinbase的评论信强调了数字资产领域对监管一致性的紧迫需求。通过提议明确的权力划分并倡导消费者选择，该交易所正在推动一个可以减少不确定性并促进创新的框架。CFTC和SEC的回应将受到整个加密行业的密切关注，因为其结果将为未来几年这些产品的监管定下基调。

FAQs

Q1: 什么是永续期货？
永续期货是一种衍生品合约，允许交易者在没有到期日的情况下投机基础资产的价格。它们通常用于加密货币市场，根据平台的不同，可以以现金或实物交割结算。

Q2: 为什么CFTC和SEC要为这些产品争论？
CFTC监管商品衍生品，而SEC监督证券。永续期货和预测市场可能涉及属于这两类的资产，从而产生管辖权灰色地带。两家机构正在寻求澄清哪一方对这些产品拥有职权。

Q3: Coinbase的提议如何影响交易者？
如果被采纳，Coinbase的建议可以为交易所和交易者提供更清晰的规则，减少法律不确定性，并可能带来更多创新产品。然而，任何新的框架也将伴随合规要求，这可能会影响这些产品的提供和交易方式。

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