SEC 迈向“Regulation Crypto”，CLARITY 法案面临延迟

美国证券交易委员会 (SEC) 正准备在正式加密监管方面迈出重要一步。参议院未能在八月休会前推进 CLARITY Act。因此，SEC 将于周五举行公开会议，讨论是否为某些加密投资合同提议一个量身定制的框架。

SEC 启动正式制定规则程序

据 SEC 官员称，8月14日的会议将审议是否发布拟议规则以征求公众意见。该框架通常被称为“Regulation Crypto”。预计它将为某些数字资产项目合法筹集资金创造一条更结构化的路径。此外，它将在不自动触发 SEC 全面注册要求的情况下实现这一目标。

该提案还可能为那些不再处于主动管理下的项目建立一条更清晰的路径，使其脱离 SEC 的管辖范围。

它还可能为某些加密发行创建豁免或避风港，为符合条件的项目提供一条更清晰的路径来筹集资金，而无需经过完整的证券注册程序。此外，它可能会基于 SEC 和 CFTC 在三月份的解释，该解释建立了不同类型加密资产的类别。该解释还说明了资产何时可以从投资合同中分离出来。

这仅仅是第一步

一位加密用户强调，周五的会议并不意味着规则将立即生效。如果提案获得批准，它将进入传统的公告和评论流程。该流程之后将进行经济分析、公众反馈、可能的修订以及单独的最终投票。

历史上，SEC 的关键规则制定通常需要 12 到 18 个月。然而，中期措施或临时救济可能会推进得更快。

然而，白宫加密官员 Patrick Witt 表示，政府仍“全力致力于”下个月通过该立法。

TD Cowen 分析师 Jaret Seiberg 将 SEC 的提案描述为继参议院推迟后，预期为加密市场提供更大确定性的几项规则制定中的第一项。

加密监管的下一步是什么？

SEC 主席 Paul Atkins 多次表示，需要正式规则，因为早期的加密政策声明无法提供同样的长期确定性。最终确定的规则将比非正式指南更难逆转。

SEC 还在与 CFTC 合作制定加密资产分类法，并开发其处理代币化证券的方法。与此同时，CFTC 的创新咨询委员会将于 8月20日举行首次会议。值得注意的是，该委员会成员包括来自加密和传统金融领域的主要公司，包括 Coinbase, Ripple, Robinhood, Kraken, Gemini, Polymarket, Kalshi, CME 和 Nasdaq。

目前，SEC 的倡议和 CLARITY Act 正分头推进。国会仍可能提供更广泛的法定框架，而 SEC 正准备通过正式规则制定来填补监管空白。

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