Coinbase 增加美国股票期权，推进一站式平台交易

Coinbase 正在通过股票期权扩大其美国经纪业务，在已结合股票、加密货币和其他市场的平台中增加了另一种衍生品。此举推进了该公司减少对独立经纪账户和加密货币账户需求的努力。

Coinbase 在其 1-App 美国交易模式中增加股票期权

Coinbase 现在允许拥有 Coinbase Capital Markets 经纪账户的合格美国客户通过其平台访问股票期权。客户目前可以购买看涨和看跌期权合约，使他们能够在不直接购买股票的情况下，针对股票的潜在上涨或下跌进行布局。该公司的期权文件指出，一份期权合约通常代表 100 股，并承担损失全部权利金的风险。

此次推出符合 Coinbase 更广泛的“万能交易所 (Everything Exchange)”战略。在 6 月的产品更新中，该加密交易所表示，它希望客户能够通过“一个界面，一个登录”来管理他们的财务。该公司已经将股票和 ETF 纳入与加密货币相同的账户中，而期权则为活跃交易者增加了另一层传统市场敞口。

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Coinbase 使用受监管的经纪基础设施提供期权

美国股票期权服务通过 Coinbase Capital Markets 运营，该公司将其标识为 FINRA 成员和 SIPC 成员。该公司表示，证券执行、清算和托管由 Apex Clearing Corporation 提供。这种结构将受监管的证券服务与公司的数字资产业务区分开来。

随着加密交易所向各种金融产品扩张，这种区别至关重要。该公司还在 9 月 28 日获得了 CFTC 批准，成立了自己的衍生品清算机构 Coinbase Clearing，为某些受监管的衍生品创建了端到端的基础设施。然而，该受 CFTC 监管的清算业务不应与用于美国股票期权的经纪基础设施相混淆。

随着多资产策略的扩张，Coinbase 股价下跌 9%

Coinbase 股票在 10 月 2 日收于 $183，较 9 月 22 日的 $201.07 下跌，跌幅约为 9%。随后，随着更广泛的加密相关股票随 Bitcoin 上涨，该股在 10 月 5 日的盘前交易中上涨了约 2.5%。最近的价格走势表明，投资者仍在对更广泛的加密市场状况做出反应，而不是对期权的推出赋予明确的估值影响。

股价波动也说明了期权的推出在产品本身之外的重要性。该公司正试图使其收入机会多样化，摆脱集中在加密货币现货交易的活动。如果客户越来越多地将股票、期权和数字资产保留在一个平台上，该公司可能会从每个客户身上获取更多的交易活动，尽管来自老牌经纪商的竞争仍然很大。

Coinbase 的 1-App 模式面临更广泛的衍生品考验

期权的推出是在该公司其他几项衍生品开发之后进行的。9 月，该加密交易所表示，它正在降低许多活跃交易者的费用，并将现货和衍生品活动整合到其 Advanced 交易层级中。

该公司还一直将 Deribit 整合到其更广泛的衍生品基础设施中，该加密交易所表示，合并后的平台将提供期权、期货和永续合约更深层的流动性。

对于客户来说，关键的变化是整合，而不仅仅是另一种交易工具。交易者可以越来越多地通过同一个平台管理股票、加密货币和衍生品，但期权引入了不适用于普通股票持有权的其他风险。

该公司的下一个考验将是其统一的界面能否吸引持续的期权交易量，同时保持更广泛的多资产经纪业务所需的监管控制和流动性。

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